- Akcie technologických gigantov vymazali tohtoročné zisky.
- Finančný trh predbieha realitu.
- Investori čakajú na zasadnutie ECB a výsledky inflácie v USA.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Akcie technologických gigantov zahrnutých v indexe Nasdaq 100 poklesli od svojich posledných vrcholov už o viac ako 10 %. Za 3 týždne tak vymazali všetky doterajšie zisky, ktoré naakumulovali od začiatku roka. Za týmto vývojom sú dva dôvody. Prvým je obava o rast inflácie v USA, keď sa inflačné očakávania dostali na úroveň 2,5 % a sú na 10-ročných maximách. To spustilo lavínu reakcií. Rast inflácie by znamenal skoršie uťahovanie menovej politiky zo strany Fedu, ktorý by prestal nakupovať štátne dlhopisy a ich cena by reagovala výraznejším poklesom. To vyhnalo výnos na 10-ročných štátnych dlhopisoch USA nad 1,5 %. Zastavenie prívalu nových peňazí by sa prejavilo na zhoršených podmienkach financovania, čo by malo ďalšie negatívne dopady na firmy. Preto ceny akcií klesajú. Druhým faktorom je ocenenie jednotlivých firiem. Práve americké akcie, konkrétne technologický sektor, sa javil byť v poslednej dobe nadhodnotený. Niet sa čomu čudovať, spomínaný index počas minulého roka pripísal investorom úžasných 47 %. Teraz sa karta obracia…
ZAUJALO NÁS
Z dlhodobého pohľadu sú korekcie len príležitosťou na lacnejší nákup. Nie je tomu inak ani teraz. Trhové subjekty predbiehajú reálny stav a zakladajú svoje obchody len na inflačných očakávaniach. Inflácia je v USA na úrovni 1,4 %, čo je stále ďaleko od inflačného cieľa centrálnej banky. Guvernér Fedu komunikoval, že očakávajú inflačný rast a nebudú reagovať okamžitým sprísnením politiky. Musia vidieť dlhodobý stabilný trend rastu inflácie a zároveň dosahovať plnú zamestnanosť. V prípade USA to je hodnota pod 5 % nezamestnanosti. Aktuálne je na úrovni 6,3 %. K výraznejšiemu uťahovaniu menovej politiky tak nedôjde skôr ako v roku 2022. Z tohto hľadiska môže byť dočasná korekcia len dobrou príležitosťou na dokúpenie akciových titulov do investičného portfólia.
PREHĽAD TRHOV
| Akcie | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| Rozvinuté trhy | MXWO | 0,06 | 2,51 | 1,58 | 9,01 |
| Rozvíjajúce sa trhy | MXEF | 0,00 | 0,73 | 3,90 | 5,18 |
| Globálne dlhopisy | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| Investičný stupeň | LEGATRUU | -1,01 | -2,72 | -3,62 | 3,66 |
| Korporátne dlhopisy | LGCPTRUU | -1,42 | -2,79 | -3,74 | 4,85 |
| Dlhopisy s vysokým výnosom | LG30TRUU | -0,71 | -0,57 | -0,78 | 6,39 |
| Rozvíjajúce sa trhy | JPEIESGE | -0,94 | -3,84 | -4,97 | 5,82 |
| Alternatívne investície | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| Komodity | SPGSCITR | 3,02 | 13,92 | 20,03 | -6,66 |
| Reality | DWGRST | -0,45 | 3,26 | 2,94 | 4,05 |
| Hedžové fondy | HFRXGL | 0,26 | 1,78 | 1,81 | 2,48 |
| Trhy v kocke | Záver | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 2 749,98 | 0,81 | 3,44 | 2,94 | 13,06 |
| Výnosy 10-ročných U.S. dlhopisov | 0,77 | 11,47 | 46,98 | 69,66 | -6,93 |
| EUR/USD | 1,09 | -1,33 | -1,82 | -3,11 | 0,98 |
| Ropa WTI | 25,09 | 7,46 | 26,61 | 36,55 | 1,64 |
| Zlato | 1 646,14 | -1,93 | -7,96 | -10,23 | 7,36 |
| Bitcoin | 7 325,08 | 7,40 | 41,60 | 69,71 | 191,27 |
* Výkonnosti sú uvedené v %.
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Nový týždeň prinesie viacero zaujímavých dát. Prvým sú výsledky inflácie z USA, ktorú budú investori pozorne sledovať už z vyššie spomenutých dôvodov. Vo štvrtok zasadá ECB, ktorá by nemala meniť nastavenie menovej politiky. Dôležitý je jej komentár k prebiehajúcej obnove, k možnosti nových stimulov a k inflačným očakávaniam.
Ekonomický kalendár
| Deň | Krajina | Dopad na trhy | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Streda | USA | *** | Inflácia (februát) m/m | Február | 0,2% | 0,1% |
| Štvrtok | EU | *** | Zasadnutie ECB | - | - | - |
* Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2021) a jeho hodnotu pred rokom (február 2020) alebo pred mesiacom (január 2021).
