10. TÝŽDEŇ – Najhorší týždeň od krízy

  1. Akcie zaznamenali najrýchlejšiu korekciu od Veľkej depresie.
  2. Dlhopisy rastom cien oceňujú znižovanie úrokových sadzieb.
  3. Korekcie sú bežné, prinášajú možnosti lacnejšieho dokúpenia.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Koronavírus farbí trhy na červeno. Môže za to najmä rozširovanie epidémie mimo Čínu. Aktuálne „vystrája“ vo vyše 45 krajinách sveta, pričom počet nakazených presiahol 85 000. Akcie zažili najhorší týždeň od roku 2008. Poklesom o vyše 10 % sa vrátili na úrovne z októbra 2019. Išlo o najrýchlejšiu korekciu od Veľkej depresie v 30-tych rokoch minulého storočia. Pokles vyšší než 10 % z predchádzajúceho maxima trval len 6 dní. Korekcie sú bežnou súčasťou akciového trhu. Od roku 1945 ich bolo v prípade indexu S&P 500 zaznamenaných 26. Ich priemerný pokles predstavoval necelých 14 %, pričom vymazanie strát trvalo štyri mesiace. Pri súčasnej korekcii je prekvapivá najmä jej rýchlosť. Nápadne pripomína prehnané reakcie v decembri 2018, pričom značnú úlohu zohralo prostredie historických maxím.

ZAUJALO NÁS

Dlhopisy kvalitných emitentov sa v turbulentných časoch tešia zvýšenej obľube. Najmä v časoch, keď rastú šance, že FED zníži úrokové sadzby podľa derivátového trhu do konca roka až dvojnásobne. Prvýkrát by to malo byť už v marci. Cieľom investorov je v časoch očakávaného poklesu sadzieb zafixovať výnos na súčasných úrovniach v prípade držby do splatnosti, resp. participácia na raste ich cien. Dlhopisové výnosy, ktoré sa voči cenám vyvíjajú inverzne, siahajú na nové historické minimá. V prípade 10-ročnej splatnosti v USA je to pod 1,2 %. Celá výnosová krivka nemeckých štátnych dlhopisov je už v zápore. Nemecká vláda si za záporný úrok dokáže požičať až na 30 rokov. Približne štvrtina globálnych dlhopisov v investičnom stupni v celkovom objeme prevyšujúcom 14 bil. USD sa obchoduje s negatívnym výnosom.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)OD 1.1.2020 (%)ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
S&P 5002 954,22-11,49-10,03-8,296,107,727,02
Stoxx 600375,65-12,25-9,52-9,740,760,48-0,86
Nikkei 22521 142,96-9,59-7,99-10,63-1,133,412,38

DlhopisyZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)OD 1.1.2020 (%)ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged492,63-2,42-1,100,177,142,913,75
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged256,020,150,782,499,973,402,68
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index254,32-2,81-2,00-1,984,082,733,22

MenyZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)OD 1.1.2020 (%)ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
EUR/USD1,1031,65-0,05-1,54-3,031,40-0,31
EUR/GBP0,8602,772,100,730,340,233,47
EUR/CZK25,4761,660,910,30-0,60-1,94-1,53

KomodityZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)OD 1.1.2020 (%)ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
Ropa WTI44,76-16,15-14,15-27,43-21,78-6,07-2,10
Ropa Brent50,52-13,64-13,33-26,18-23,49-3,14-4,19
Zlato spot1 585,69-3,510,724,6520,748,305,50

KryptomenyZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)OD 1.1.2020 (%)ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
Bitcoin8 671,27-10,37-9,2219,71128,0493,72102,47
Ethereum225,82-13,9422,1671,6967,20--
Ripple0,24-13,42-3,2422,71-24,42--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Primárnym dôvodom zvýšenej volatility na akciových trhoch a rastúceho záujmu o bezpečne vnímané aktíva sú obavy o pokles čínskej a sprostredkovane aj svetovej ekonomiky. Ráta sa s negatívnym dopadom na firemnú ziskovosť, čo ceny akcií reflektujú. História však ukazuje, že epidémie majú na svetovú ekonomiku a finančné trhy krátkodobý dopad. V prípade skutočnej stabilizácie nastáva oživenie, kedy utlmený dopyt dobieha zameškané. Z tohto pohľadu je predčasný výpredaj akcií nešťastným riešením.  Prevažujú pozitíva v podobe možnosti lacnejšieho dokúpenia. Určiť vrchol epidémie a pravý čas obratu je však veľmi náročné. Kľúčovým bude vývoj počtu nakazených mimo Číny a prichádzajúce ekonomické dáta, ktoré budú investori konfrontovať s očakávaniami.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokČínaCaixin index PMI vo výrobnom sektoreFebruár45,751,1
USAISM index PMI vo výrobnom sektoreFebruár50,450,9
UtorokEurozónaIndex spotrebiteľských cien CPI (YoY)Február1,2%1,4%
StredaNemeckoMaloobchodné tržby (MoM)Január1,0%-3,3%
EurozónaKompozitný index PMIFebruár51,651,6
PiatokUSANonfarm payrollsFebruár175 tis.225 tis.
USAMiera nezamestnanostiFebruár3,6%3,6%
USAMiera rastu miezd (YoY)Február3,0%3,1%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.