11. TÝŽDEŇ – ECB vystúpila z komfortnej zóny

  1. ECB ponechá úrokové sadzby bez zmeny minimálne do konca roka; euro a dlhopisové výnosy reagovali oslabením.
  2. Akciové trhy zaknihovali najhorší týžden v tomto roku, investorov nepotešili čínske exportné dáta a americký trh práce.
  3. Britský parlament čaká séria dôležitých hlasovaní o Brexite, najpravdepodobnejší scenár hovorí o jeho odklade.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Po sérii „nudných“ zasadnutí priniesla ECB na finančné trhy čerstvý vietor. V dôsledku nemastného, neslaného vývoja kľúčových ekonomík eurozóny, rizík z Brexitu, protekcionistických opatrení v medzinárodnom obchode ako aj v dôsledku spomalenia zahraničného dopytu pristúpila ECB k revízii makroekonomickej prognózy smerom nadol. To sa odrazilo vo výhľade inflácie a vývoja úrokových sadzieb. Tie zostanú na súčasnej úrovni minimálne do konca roka. ECB pripravila pre bankový sektor nový program dlhodobých cielených refinančných operácií (TLTRO 3). Prostredníctvom lacnej likvidity tak eurobanka zabráni znižovaniu svojej bilancie. Kvôli ukončeniu programu kvantitatívneho uvoľňovania vo februári klesla o vyše 16 mld. EUR. Celkový výstup zo zasadnutia ECB sa niesol v holubičom tóne. Euro a dlhopisové výnosy zamierili nadol. Dodatočnej likvidite cez program TLTRO sa nepotešili ani akcie bankového sektora. Ich marža zostane aj naďalej pod tlakom nízkych sadzieb.

ZAUJALO NÁS

Aj napriek zhoršujúcemu sa výhľadu svetovej ekonomiky a viacerým politickým rizikám sa väčšina hlavných tried aktív (akcie, dlhopisy až po komodity) v dolárovom vyjadrení od začiatku roka zelená. Takáto situácia bola naposledy po kríze v roku 2010 po masívnych stimuloch kľúčových centrálnych bánk. V súčasnosti podali významnú pomocnú ruku finančným trhom americký FED a ECB. V rozbehnutom roku sa nechystajú dramaticky uťahovať menovú politiku.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5002 743,07-2,161,3010,350,1511,497,87
Stoxx 600370,57-0,983,4910,21-1,613,172,16
Nikkei 22521 025,56-2,673,415,05-1,607,806,60

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged456,46-0,430,124,51-0,843,223,55
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged233,790,510,292,450,621,742,29
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index243,84-0,291,624,080,454,733,54

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,124-1,14-0,78-1,83-8,750,67-4,13
EUR/GBP0,8630,27-1,26-4,23-3,193,670,78
EUR/CZK25,6480,06-0,64-0,370,91-1,75-1,28

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI56,070,486,3523,69-6,7415,38-11,38
Ropa Brent65,741,035,8625,943,3518,36-9,62
Zlato spot1 298,400,39-1,221,35-1,780,97-0,63

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin3 868,841,067,62-0,60-58,53111,0843,91
Ethereum135,39-0,5115,190,59-80,73--
Ripple0,31-3,511,18-17,51-62,09--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Rozbehnutý týždeň sa bude niesť v znamení Brexitu. Britský parlament čaká séria dôležitých hlasovaní. Ak premiérka Theresa Mayová nepochodí s návrhom plánu B, poslanci budú hlasovať o možnosti tvrdého Brexitu bez dohody. V prípade odmietnutia takejto možnosti budú hneď ďalší deň hlasovať o odklade odchodu (pravdepodobne na jún). Išlo by tak o ústupok T. Mayovej niektorým členom vlastnej strany a o snahu zabrániť opozičným Labouristom vypísať nové referendum, čo by ponúklo možnosť vrátiť sa k rokovaciemu stolu. To by však museli odsúhlasiť všetky krajiny EÚ. Dianie na britskej politickej scéne dodáva európskym trhom krátkodobý optimizmus vzhľadom na ekonomické riziká spojené s neriadeným Brexitom. Na druhej strane však odsúva bolestivé rozhodnutie a prináša novú neistotu.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokEurozónaPriemyselná produkcia (MoM)Január0,50%0,80%
USAMaloobchodné tržby (MoM)Január0,00%-1,20%
UtorokVeľká BritániaPriemyselná produkcia (MoM)Január0,20%-0,50%
USAInex spotrebiteľských cien (YoY)Február1,60%1,60%
StredaUSAObjednávky tovarov dlhodobej spotreby (MoM)Január-0,50%1,20%
ŠtvrtokČínaInvestície do fixných aktív (YoY)Február6,00%5,90%
ČínaPriemyselná produkcia (YoY)Február5,50%5,70%
ČínaMaloobchodné tržby (YoY)Február8,10%8,20%
PiatokJaponskoRozhodnutie o úr. sadzbách Bank of JapanMarec-0,10%-0,10%
EurozónaIndex spotrebiteľských cien (YoY)Február1,50%1,50%
USAPriemyselná produkcia (MoM)Február0,40%-0,60%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.