- ECB ponechá úrokové sadzby bez zmeny minimálne do konca roka; euro a dlhopisové výnosy reagovali oslabením.
- Akciové trhy zaknihovali najhorší týžden v tomto roku, investorov nepotešili čínske exportné dáta a americký trh práce.
- Britský parlament čaká séria dôležitých hlasovaní o Brexite, najpravdepodobnejší scenár hovorí o jeho odklade.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Po sérii „nudných“ zasadnutí priniesla ECB na finančné trhy čerstvý vietor. V dôsledku nemastného, neslaného vývoja kľúčových ekonomík eurozóny, rizík z Brexitu, protekcionistických opatrení v medzinárodnom obchode ako aj v dôsledku spomalenia zahraničného dopytu pristúpila ECB k revízii makroekonomickej prognózy smerom nadol. To sa odrazilo vo výhľade inflácie a vývoja úrokových sadzieb. Tie zostanú na súčasnej úrovni minimálne do konca roka. ECB pripravila pre bankový sektor nový program dlhodobých cielených refinančných operácií (TLTRO 3). Prostredníctvom lacnej likvidity tak eurobanka zabráni znižovaniu svojej bilancie. Kvôli ukončeniu programu kvantitatívneho uvoľňovania vo februári klesla o vyše 16 mld. EUR. Celkový výstup zo zasadnutia ECB sa niesol v holubičom tóne. Euro a dlhopisové výnosy zamierili nadol. Dodatočnej likvidite cez program TLTRO sa nepotešili ani akcie bankového sektora. Ich marža zostane aj naďalej pod tlakom nízkych sadzieb.
ZAUJALO NÁS
Aj napriek zhoršujúcemu sa výhľadu svetovej ekonomiky a viacerým politickým rizikám sa väčšina hlavných tried aktív (akcie, dlhopisy až po komodity) v dolárovom vyjadrení od začiatku roka zelená. Takáto situácia bola naposledy po kríze v roku 2010 po masívnych stimuloch kľúčových centrálnych bánk. V súčasnosti podali významnú pomocnú ruku finančným trhom americký FED a ECB. V rozbehnutom roku sa nechystajú dramaticky uťahovať menovú politiku.
PREHĽAD TRHOV
| Akcie | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| S&P 500 | 2 743,07 | -2,16 | 1,30 | 10,35 | 0,15 | 11,49 | 7,87 |
| Stoxx 600 | 370,57 | -0,98 | 3,49 | 10,21 | -1,61 | 3,17 | 2,16 |
| Nikkei 225 | 21 025,56 | -2,67 | 3,41 | 5,05 | -1,60 | 7,80 | 6,60 |
| Dlhopisy | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged | 456,46 | -0,43 | 0,12 | 4,51 | -0,84 | 3,22 | 3,55 |
| Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged | 233,79 | 0,51 | 0,29 | 2,45 | 0,62 | 1,74 | 2,29 |
| Bloomberg Barclays Euro High Yield Index | 243,84 | -0,29 | 1,62 | 4,08 | 0,45 | 4,73 | 3,54 |
| Forex | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| EUR/USD | 1,124 | -1,14 | -0,78 | -1,83 | -8,75 | 0,67 | -4,13 |
| EUR/GBP | 0,863 | 0,27 | -1,26 | -4,23 | -3,19 | 3,67 | 0,78 |
| EUR/CZK | 25,648 | 0,06 | -0,64 | -0,37 | 0,91 | -1,75 | -1,28 |
| Komodity | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Ropa WTI | 56,07 | 0,48 | 6,35 | 23,69 | -6,74 | 15,38 | -11,38 |
| Ropa Brent | 65,74 | 1,03 | 5,86 | 25,94 | 3,35 | 18,36 | -9,62 |
| Zlato spot | 1 298,40 | 0,39 | -1,22 | 1,35 | -1,78 | 0,97 | -0,63 |
| Kryptomeny | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Bitcoin | 3 868,84 | 1,06 | 7,62 | -0,60 | -58,53 | 111,08 | 43,91 |
| Ethereum | 135,39 | -0,51 | 15,19 | 0,59 | -80,73 | - | - |
| Ripple | 0,31 | -3,51 | 1,18 | -17,51 | -62,09 | - | - |
Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Rozbehnutý týždeň sa bude niesť v znamení Brexitu. Britský parlament čaká séria dôležitých hlasovaní. Ak premiérka Theresa Mayová nepochodí s návrhom plánu B, poslanci budú hlasovať o možnosti tvrdého Brexitu bez dohody. V prípade odmietnutia takejto možnosti budú hneď ďalší deň hlasovať o odklade odchodu (pravdepodobne na jún). Išlo by tak o ústupok T. Mayovej niektorým členom vlastnej strany a o snahu zabrániť opozičným Labouristom vypísať nové referendum, čo by ponúklo možnosť vrátiť sa k rokovaciemu stolu. To by však museli odsúhlasiť všetky krajiny EÚ. Dianie na britskej politickej scéne dodáva európskym trhom krátkodobý optimizmus vzhľadom na ekonomické riziká spojené s neriadeným Brexitom. Na druhej strane však odsúva bolestivé rozhodnutie a prináša novú neistotu.
| Deň | Krajina | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
| Pondelok | Eurozóna | Priemyselná produkcia (MoM) | Január | 0,50% | 0,80% |
| USA | Maloobchodné tržby (MoM) | Január | 0,00% | -1,20% |
| Utorok | Veľká Británia | Priemyselná produkcia (MoM) | Január | 0,20% | -0,50% |
| USA | Inex spotrebiteľských cien (YoY) | Február | 1,60% | 1,60% |
| Streda | USA | Objednávky tovarov dlhodobej spotreby (MoM) | Január | -0,50% | 1,20% |
| Štvrtok | Čína | Investície do fixných aktív (YoY) | Február | 6,00% | 5,90% |
| Čína | Priemyselná produkcia (YoY) | Február | 5,50% | 5,70% |
| Čína | Maloobchodné tržby (YoY) | Február | 8,10% | 8,20% |
| Piatok | Japonsko | Rozhodnutie o úr. sadzbách Bank of Japan | Marec | -0,10% | -0,10% |
| Eurozóna | Index spotrebiteľských cien (YoY) | Február | 1,50% | 1,50% |
| USA | Priemyselná produkcia (MoM) | Február | 0,40% | -0,60% |
Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).
