- Americký FED zasadil doláru tvrdú ranu. Potešili sa dlhopisy aj akciový trh s výnimkou bankového sektora.
- Výnosy 10-ročných nemeckých štátnych dlhopisov sa prehupli do záporu prvýkrát od októbra 2016.
- Deadline pre odchod Veľkej Británie z EÚ je už v závere týždňa; v hre je stále tvrdý Brexit, dĺžka odkladu je otázna.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Americký FED premenil na marcovom zasadnutí slová o trpezlivom zvyšovaní úrokových sadzieb na skutočnosť. V tomto roku sa nechystá zvyšovať dolárové sadzby vzhľadom na oslabenie a neistoty v globálnej ekonomike. V roku 2020 sa očakáva len jedno zvýšenie. V rámci nekonvenčných nástrojov menovej politiky FED od septembra úplne zastaví proces zoštíhľovania bilancie, čo by malo prispieť k udržaniu dlhodobých sadzieb na nízkych úrovniach. Nezvyšovanie úrokových sadzieb a teda aj nákladov na korporátne a spotrebiteľské úvery (s pozitívnym vplyvom na ziskovosť spoločností) ocenil akciový trh. Výnimkou bol len bankový sektor vzhľadom na negatívny výhľad vývoja marží. Pozitívne reagovali aj ceny štátnych dlhopisov. Ich výnosy klesli (vyvíjajú sa inverzne). Výnosy pri 10-ročnej splatnosti oslabili na najnižšiu úroveň za posledný rok na úroveň blízko 2,5 %. Pokles dlhopisových výnosov znižuje atraktivitu amerického dolára, ktorý oproti najvýznamnejším menám oslabil.
ZAUJALO NÁS
Investori bažiaci po nemeckých štátnych dlhopisoch preferujú bezpečie pred výnosom. Cenou za vzdanie sa nepotrebnej likvidity je vzhľadom na súčasné na pokrivené podmienky na dlhopisových trhoch (vplyvom zásahov kľúčových centrálnych bánk) negatívny výnos. Veriteľ (investor) teda platí dlžníkovi (nemecká vláda), aby mohol držať najbezpečnejšiu pohľadávku v eurozóne. Výnosy nemeckých štátnych dlhopisov s 10-ročnou splatnosťou klesli do negatívneho teritória. Okrem toho pretrvávajú obavy o formu a načasovanie Brexitu. Pokračujú aj obchodné prestrelky medzi USA a Čínou, ktorá je významným exportným trhom nielen pre Nemecko, ale aj celú eurozónu.
PREHĽAD TRHOV
| Akcie | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| S&P 500 | 2 800,71 | -0,77 | 0,90 | 12,67 | 1,94 | 11,58 | 8,75 |
| Stoxx 600 | 376,03 | -1,33 | 1,92 | 11,84 | -0,23 | 3,33 | 3,14 |
| Nikkei 225 | 21 627,34 | 0,82 | 3,48 | 8,06 | -0,81 | 8,11 | 8,58 |
| Dlhopisy | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged | 464,10 | 0,60 | 1,78 | 6,25 | 0,74 | 3,72 | 3,95 |
| Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged | 236,59 | 0,88 | 1,53 | 3,68 | 1,85 | 2,03 | 2,43 |
| Bloomberg Barclays Euro High Yield Index | 245,86 | 0,13 | 2,00 | 4,94 | 1,23 | 4,44 | 3,74 |
| Forex | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| EUR/USD | 1,130 | -0,21 | 0,05 | -1,24 | -8,15 | 0,58 | -4,07 |
| EUR/GBP | 0,856 | 0,44 | -2,32 | -5,02 | -3,07 | 2,92 | 0,48 |
| EUR/CZK | 25,764 | 0,54 | 0,34 | 0,08 | 1,45 | -1,59 | -1,19 |
| Komodity | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Ropa WTI | 59,04 | 0,89 | 6,21 | 30,24 | -3,51 | 17,56 | -9,80 |
| Ropa Brent | 67,03 | -0,19 | 1,18 | 28,41 | 2,93 | 20,05 | -9,19 |
| Zlato spot | 1 313,70 | 0,86 | -0,59 | 2,54 | -0,20 | 2,15 | -1,02 |
| Kryptomeny | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Bitcoin | 3 977,74 | 2,06 | 11,58 | 2,20 | -51,79 | 112,41 | 44,31 |
| Ethereum | 135,84 | 0,08 | 12,87 | 0,92 | -77,69 | - | - |
| Ripple | 0,31 | -1,05 | 4,70 | -16,95 | -55,24 | - | - |
Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Tento týždeň sa finančné trhy opäť zamerajú na Brexit. V britskom parlamente by mali poslanci už tretíkrát hlasovať o rozvodovej dohode s Bruselom, ktorú vyjednala premiérka Theresa Mayová. Výsledok hlasovania, od ktorého bude závisieť termín a forma rozvodu Veľkej Británie s EÚ, je otázny. Posledné vyjednávania T. Mayovej s predstaviteľmi EÚ priniesli krátky odklad Brexitu. V hre sú teraz tri možnosti. Odchod bez dohody 12. apríla, rýchly odchod s dohodou 22. mája alebo dlhý odklad Brexitu s účasťou ostrovného kráľovstva vo voľbách do europarlamentu. Ázijské akciové trhy nadviazali na negatívny koniec uplynulého týždňa v USA v dôsledku nepriaznivých signálov z dlhopisového trhu a slabých ekonomických dát. V červenom otvoria aj burzové parkety v Európe.
| Deň | Krajina | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
| Pondelok | Nemecko | Index ek. sentimentu Ifo - súčasná situácia | Marec | 102,9 | 103,4 |
| Nemecko | Index ek. sentimentu Ifo - očakávania | Marec | 94,0 | 93,8 |
| Utorok | USA | Index cien domov (MoM) | Január | 0,4% | 0,3% |
| Streda | USA | Obchodná bilancia | Január | -57,5 mld. USD | -59,8 mld. USD |
| Štvrtok | Eurozóna | Spotrebiteľská dôvera | Marec | -7,2 | -7,2 |
| Nemecko | Index spotrebiteľských cien (YoY) | Marec | 1,5% | 1,5% |
| Piatok | Japonsko | Priemyselná produkcia (MoM) | Február | 1,4% | -3,4% |
| Nemecko | Maloobchodné tržby (MoM) | Február | -1,0% | 3,3% |
| Veľká Británia | Miera rastu HDP (QoQ) | 4Q 2018 | 0,2% | 0,2% |
| Veľká Británia | Miera rastu HDP (YoY) | 4Q 2018 | 1,3% | 1,3% |
| Eurozóna | Index spotrebiteľských cien (YoY) | Marec | - | 1,5% |
| USA | Predajnosť nových domov (MoM) | Február | 1,3% | -6,9% |
Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).
