- Býky majú v bitke s medveďmi aktuálne na vrch.
- Ropa opatrným obratom vsádza na dohodu OPEC+.
- Výsledková sezóna za prvý kvartál klope na dvere.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Americký akciový trh sa od marcového dna odrazil o takmer 20 %, čím vymazal značnú časť strát spojených s koronavírusom a opätovne vstúpil do býčieho trhu. Magnitúda obratu však kvôli karanténnym opatreniam limitujúcim ekonomiku postupne opadáva. „Náboje“ si do značnej miery vystrieľali aj menová a fiškálna politika. Ich kroky síce znížili pravdepodobnosť opakovania strmého pádu, no o finálnom obrate zatiaľ hovoriť nemožno. Aktuálny stav pripomína odraz mŕtvej mačky. Ide o situáciu dočasnej rely akcií v rámci obdobia poklesu. Môže ísť o falošný signál rovnako, ako počas poslednej krízy, kedy akciový trh pri poklese o vyše 50 % zaznamenal šesť falošných obratov. Najväčší z nich vtedy dosiahol nárast o 24 %.
ZAUJALO NÁS
Dvojitý dopytovo-ponukový šok spojený s pandémiou koronavírusu a v kombinácii s cenovou vojnou OPEC+ pripravil ropu od začiatku roka o dve tretiny hodnoty. Čierne zlato sa obchoduje na 18-ročnom minime. Saudská Arábia chrlí ropu na trh za dumpingové ceny s cieľom vytvoriť tlak na najväčšieho spojenca kartelu – Rusko. A zároveň aj na amerických producentov bridlicovej ropy, ktorých produkcia v ostatných rokoch prudko stúpla. Produkcia za ceny hlboko pod úrovňou rozpočtových nákladov je dlhodobo neudržateľná a núti k obnoveniu pôvodnej dohody. Previs ponuky nad dopytom bude však aj napriek očakávanej dohode limitovať utlmený dopyt pre reštrikčné opatrenia vlád. Prudké posilnenie ropy nateraz očakávať nemožno.
PREHĽAD TRHOV
| Akcie | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
| Rozvinuté trhy | MXWO | 10,91 | 6,37 | -16,26 | 2,15 |
| Rozvíjajúce sa trhy | MXEF | 6,72 | 4,60 | -20,64 | -2,91 |
| Globálne dlhopisy | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
| Investičný stupeň | LEGATRUU | 0,85 | 0,48 | 0,30 | 2,76 |
| Korporátne dlhopisy | LGCPTRUU | 2,67 | 2,15 | -3,33 | 2,89 |
| Dlhopisy s vysokým výnosom | LG30TRUU | 4,60 | 2,88 | -12,52 | 2,66 |
| Rozvíjajúce sa trhy | JPEIESGE | 1,89 | 0,87 | -10,94 | 3,14 |
| Alternatívne investície | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
| Komodity | SPGSCITR | -3,16 | 4,38 | -40,28 | -12,41 |
| Reality | DWGRST | 19,07 | 8,76 | -22,75 | -0,39 |
| Hedžové fondy | HFRXGL | 1,00 | 0,56 | -6,38 | -0,71 |
| Trhy v kocke | Záver | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
| S&P 500 | 2 789,82 | 12,10 | 7,94 | -13,39 | 5,93 |
| Výnosy 10-ročných U.S. dlhopisov | 0,72 | 20,90 | 7,41 | -61,73 | -18,17 |
| EUR/USD | 1,09 | 1,19 | -0,92 | -2,40 | 0,50 |
| Ropa WTI | 22,76 | -19,69 | 11,13 | -63,10 | -14,83 |
| Zlato | 1 683,73 | 3,88 | 6,76 | 11,13 | 7,10 |
| Bitcoin | 7 306,08 | 8,99 | 12,72 | 0,87 | 97,54 |
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Dopady koronavírusu na ekonomiku preverí rozbiehajúca sa výsledková sezóna za prvý kvartál. Tradične ju odštartujú bankové giganty Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs či J.P. Morgan. Očakávania sú nastavené na medziročný pokles ziskovosti amerických kótovaných firiem o 7 %, čo by v prípade potvrdenia znamenalo najhorší výsledok od roku 2009. Výsledky zároveň poodhalia, či sú očakávania poklesu firemných ziskov na úrovni 15 % pre druhý kvartál realistické. Na prebiehajúci štvrťrok by malo byť sústredené gro negatívnych dopadov pandémie. Vzhľadom na aktuálny vývoj ide stále o optimistické scenáre. Prognózovanie v turbulentných podmienkach je ako varenie z vody. Pravdepodobná revízia firemných ziskov smerom nadol poodhalí, aké scenáre sú započítané v aktuálnych cenách akcií.
| Deň | Krajina | Dopad na trhy | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
| Pondelok | Svet | | Zatvorené burzy | | | |
| Streda | USA | ** | Maloobchodné tržby (MoM) | Marec | -3,4% | -0,5% |
| Štvrtok | Čína | *** | Miera rastu HDP (YoY) | Marec | -6,0% | 6,0% |
| Čína | *** | Miera rastu HDP (QoQ) | Marec | -10,0% | 1,5% |
| Čína | *** | Priemyselný produkcia (YoY) | Marec | -5,6% | -13,5% |
| Čína | *** | Maloobchodné tržby (YoY) | Marec | -8,8% | -20,5% |
| Piatok | Eurozóna | * | Index spotrebiteľských cien (YoY) | Marec | 0,7% | 0,7% |
Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2020) a jeho hodnotu pred rokom (február 2019) alebo pred mesiacom (január 2020).
