2. týždeň – Nový rok, staré problémy

  1. Silné dáta z amerického trhu práce a vyjadrenia šéfa FED-u o flexiblite pri zvyšovaní úrokových sadzieb sfarbili akciové trhy do zelena.
  2. Decembrový pokles produkcie OPEC-u poslal ropu vyššie, zlato sa obchoduje v blízkosti polročného maxima.
  3. Sága nevyriešených problémov ohľadom Brexitu a budúcnosti obchodnej vojny pokračuje aj v tomto roku.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Rok 2018 možno pri pohľade na výkonnosť hlavných tried aktív označiť za rok, kedy „nefungovalo“ takmer nič. No na druhej strane nebolo až tak zle. V amerických dolároch doručilo záporné výnosy až 93 % aktív, čo predstavuje najvyššie hodnoty za vyše storočie*. Červenala sa drvivá väčšina svetových akciových trhov. Paradoxne sa však nedarilo ani bezpečne vnímaným aktívam, keďže poklesli aj ceny globálnych dlhopisov (ich výnosy rástli). Oslabila aj väčšina komodít na čele s ropou. Investícií s kladným zhodnotením bolo naozaj ako šafranu. Medzi nimi napr. americký dolár a peňažný trh v USA ťažiaci z rastúcich sadzieb FED-u. Nie príliš vydarený investičný rok 2018 však treba vsadiť do kontextu. Finančné trhy, najmä akciové, majú za sebou dlhé roky mimoriadnej návratnosti a z dlhodobého pohľadu nie je uplynulých 12 mesiacov žiadnou tragédiou. Minulý rok mal navyše náročnú úlohu. Prekonať rekordný rok 2017, kedy sa v dolárovom vyjadrení červenalo len percento svetových aktív (dlhopisový trh vo Filipínach)*.

* analýza Deutsche Bank

ZAUJALO NÁS

Centrálni bankári amerického FED-u komunikovali na poslednom decembrovom zasadnutí dvojité zvýšenie úrokových sadzieb v roku 2019. Vidina vyššieho úročenia, obchodná vojna a  vyhliadky nižšieho ekonomického rastu USA vyvolali na akciových trhoch v uplynulých týždňoch značnú nervozitu. Paradoxné je, že FED v uplynulom roku komunikoval až trojnásobné zvýšenie dolárového úročenia. Trhy FED doslova hypnotizujú s cieľom zvoľniť tempo sprísňovania menovej politiky. Investori očakávajú, že v januári budúceho roka budú úrokové sadzby na súčasných úrovniach blízko 2,4 %, čo znamená, že FED v tomto roku sadzby zrejme zvyšovať nebude. Pravdepodobnosť ponechania sadzieb na súčasných resp. nižších úrovniach vzrástla na vyše 90 %. Takúto možnosť potvrdil prvýkrát aj šéf FED-u Jerome Powell, podľa ktorého bude centrálna banka pri nastavovaní menovej politiky flexibilná potrebám americkej ekonomiky.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná
cena
Týždeň
(%)
Mesiac
(%)
K 1.1.2018
(%)
Rok
(%)
3 roky
p.a. (%)
5 rokov
p.a. (%)
S&P 5002 531,941,86-6,231,86-7,057,956,75
Stoxx 600343,382,13-4,202,13-12,78-1,260,98
Nikkei 22519 561,96-2,26-11,23-2,26-16,781,974,22

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged441,100,991,530,99-7,323,013,24
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged228,590,180,480,18-3,551,392,14
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index233,03-0,54-1,19-0,54-4,893,472,99

ForexZáverečná
cena
Týždeň
(%)
Mesiac
(%)
K 1.1.2018
(%)
Rok
(%)
3 roky
p.a. (%)
5 rokov
p.a. (%)
EUR/USD1,140-0,430,46-0,43-5,581,71-3,52
EUR/GBP0,895-0,640,41-0,640,546,761,51
EUR/CZK25,557-0,72-1,45-0,720,16-1,84-1,44

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI47,965,80-9,935,80-22,669,27-12,49
Ropa Brent57,069,31-8,099,31-16,1715,31-11,77
Zlato spot1 285,150,323,770,32-2,846,150,75

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin3 833,53-1,51-1,65-1,51-74,35106,5633,19
Ethereum153,8714,3241,0714,32-83,86--
Ripple0,36-4,262,56-4,26-87,77--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Nevyriešené problémy z uplynulého roka budú pokračovať aj v roku 2019. Popri sporoch amerického prezidenta Donalda Trumpa s Kongresom ohľadom schválenia federálneho rozpočtu (kvôli rozporom o financovaní výstavby múru s Mexikom) sa po odmlke ozve aj „stará dobrá“ obchodná vojna. V úvode týždňa obnovia predstavitelia USA a Číny rozhovory o vzájomnom medzinárodnom obchode. Obchodná vojna sa zatiaľ míňa účinkom. Export čínskych tovarov, aj v dôsledku predzásobenia firiem pred možným prijatím dodatočných ciel zo strany USA, rastie. Britská premiérka Theresa Mayová sa bude snažiť získať podporu pre dohodu o budúcom usporiadaní vzťahov medzi Veľkou Britániou a EÚ. Parlament ba mal o nej hlasovať 21. januára. V strede týždňa zverejní americký FED zápisnicu z decembrového zasadnutia, ktorá poodhalí smerovanie menovej politiky za Atlantikom. V USA sa postupne rozbieha výsledková sezóna za uplynulý kvartál.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokNemeckoPriemyselné objednávky (MoM)November-0,50%0,30%
NemeckoMaloobchodné tržby (MoM)November0,30%-0,30%
USAIndex PMI nevýrobného sektoraDecember59,760,7
UtorokNemeckoPriemyselná výroba (MoM)November0,40%-0,50%
Veľká BritániaHalifax - index cien domov (YoY)December1,00%0,30%
StredaUSAZverejnenie zápisnice zo zasadnutia FED-uDecember--
ŠtvrtokUSAPredajnosť nových domov (MoM)December2,90%-8,90%
PiatokVeľká BritániaPriemyselná produkcia (MoM)November-0,20%-0,80%
USAIndex spotrebiteľských cien (YoY)December2,10%2,20%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2018) a jeho hodnotu pred rokom (február 2017) alebo pred mesiacom (január 2018).

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.