20. TÝŽDEŇ – Trump zatraktívnil ceny akcií svojimi tweetmi

  1. Trumpove protekcionistické tweety „vymazali“ z globálneho akciového trhu 1,3 bilióna USD.
  2. Dovozné clá sa míňajú účinkom, obchodný deficit USA v zahraničnom obchode s Čínou naďalej rastie.
  3. Pri vstupe na trh sa Uber nestretol s pochopením investorov, akcie oslabili o vyše 7 %.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

 Obnovený protekcionistický slovník amerického prezidenta Donalda Trumpa zastihol akciové trhy nepripravené. Približne 100 slov v provokačnom tweete k zvýšeniu dovozných ciel na čínske tovary sa postaralo o vymazanie 1,3 bilióna USD z globálneho akciového trhu, čo predstavuje v prepočte takmer 13 mld. USD za každé jeho slovo. Aj keď sa môže na prvý pohľad zdať, že ide o vysokú hodnotu, je to zhruba len 2,5 % z celkovej trhovej kapitalizácie globálnych akcií. Keďže nestala zásadná zmena fundamentu – americký FED sa neponáhľa so zvyšovaním úrokových sadzieb, svetová ekonomika by do konca polroka mala siahnuť na svoje dno a pozitívne rozuzlenie obchodnej vojny je na dohľad – aktuálny pokles na akciovom trhu vnímame ako príležitosť na lacnejší nákup.

ZAUJALO NÁS

Trumpova téza, že protekcionistické opatrenia chránia národnú bezpečnosť, dostáva výrazné trhliny. Obchodný deficit USA s Čínou aj napriek clám rastie. Deficity sú štrukturálnym problémom ekonomiky. USA musia veľa tovarov dovážať, keďže ekonomika míňa viac, než dokáže vyprodukovať, resp. nevyprodukuje tovary tak nákladovo výhodne. Výsledkom dovozných ciel je zdraženie tovarov. Vyššie ceny následne motivujú centrálnu banku sprísňovať menovú politiku, čo FED v uplynulom roku spravil štyrikrát. Trump je skvelým biznismenom. Aktuálne využíva dobrú kondíciu americkej ekonomiky, pauzu vo zvyšovaní úrokov FED-om a historické maximá akciového trhu. Aj keď treba uznať, že Čína sa v zahraničnom obchode nie vždy správa férovo a eticky, opatrenia hodené od stola, sprevádzané vyhrážaním, nepomáhajú nikomu. Obchodné vojny nemajú víťaza, neznižujú obchodný deficit a sú v konečnom dôsledku daňou pre spotrebiteľov, ktorí si priplácajú za predražený import.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5002 881,40-2,18-0,2415,925,8111,408,93
Stoxx 600377,14-3,39-2,4712,17-3,783,902,18
Nikkei 22521 344,92-4,11-1,586,65-5,128,828,49

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged464,37-0,35-0,406,324,022,602,99
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged238,000,030,214,303,311,402,25
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index247,65-0,63-0,415,701,714,203,60

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,1230,31-0,36-1,84-5,72-0,41-3,97
EUR/GBP0,8641,620,32-4,13-1,993,141,14
EUR/CZK25,7220,050,51-0,080,98-1,63-1,24

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI61,66-0,45-4,5736,02-13,5911,35-9,22
Ropa Brent70,62-0,32-1,5535,29-8,8415,76-8,13
Zlato spot1 286,050,54-1,690,39-2,690,53-0,04

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin6 291,3310,5918,6461,64-30,81140,1069,30
Ethereum171,523,26-2,3127,43-76,75--
Ripple0,30-2,08-16,12-20,46-61,56--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Akciový trh bude v nasledujúcich týždňoch opäť pozorne sledovať vývoj obchodnej vojny a jej možný vplyv na svetovú ekonomiku. Pozornosť upriami na ziskovosť spoločností a teda aj na ocenenie akcií. Z nášho pohľadu sú posledné tweety amerického prezidenta len taktickou hrou pred záverečnými kolami obchodných rokovaní, ktorou sa snaží o posilnenie vyjednávacej pozície. Vzhľadom na blížiace sa prezidentské voľby v USA, kedy si prezident nemôže dovoliť stagnáciu ekonomiky a pokles akciového trhu, neočakávame dodatočnú eskaláciu konfliktu, ale jeho postupné rozuzlenie. Nemusí však nastať tak rýchlo, ako to bolo komunikované v posledných týždňoch.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokČínaPriame zahraničné investície--6,5%
UtorokNemeckoIndex ek. aktivity ZEW - súčasná situáciaMáj7,55,5
NemeckoIndex ek. aktivity ZEW - očakávania do budúcnostiMáj5,03,1
EurozónaPriemyselná produkcia (YoY)Marec-0,8%-0,3%
StredaČínaPriemyselná produkcia (YoY)Apríl6,5%8,5%
ČínaMaloobchodné tržby (YoY)Apríl8,6%8,5%
EurozónaMiera rastu HDP (YoY)1Q 20191,2%1,2%
EurozónaMiera rastu HDP (QoQ)1Q 20190,4%0,4%
ŠtvrtokUSAMaloobchodné tržby MoM)Apríl0,20%1,60%
PiatokEurozónaIndex spotrebiteľských cien (YoY)Apríl1,7%1,7%
Veľká BritániaMiera rastu HDP (QoQ)1Q 20190,5%0,2%
USAIndex spotrebiteľských cien (YoY)Apríl2,1%1,9%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.