36. TÝŽĎEŇ – Trhy v politických okovoch

  1. Augustové pohyby akciového indexu S&P 500 najvyššie od februára.
  2. Výnosy 30-ročných amerických Treasuries klesli pod dividendový výnos akciového trhu.
  3. Rinčanie zbraní po eskalácii obchodnej vojny utícha, umožní trhom ráznejší obrat?

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Uhorková sezóna v auguste absentovala. Vyhrotenie sino-amerických obchodných sporov v kombinácii s obavami o vývoj globálnej ekonomiky neobišli väčšinu tried aktív. Recipročné opatrenia priniesli neistotu najmä na globálne akciové trhy, ktoré oslabili o približne 2 %. Americké akcie sa obchodujú približne 5 % pod historickými maximami. Investori zamierili do bezpečia nákupom dlhopisov. Záporný výnos tak dosahovali globálne dlhopisy v investičnom stupni v objeme 17 biliónov USD, čo predstavuje približne 30 % z ich celkovej trhovej hodnoty. V auguste pribudli 3 bilióny. Ide o najväčší mesačný nárast od roku 2016. Ligot v neistých časoch potvrdzuje zlato, obchoduje sa na 6-ročných maximách. Ropa naopak len prešľapuje.

ZAUJALO NÁS

Výnosy 30-ročných amerických dlhopisov zaznamenali v auguste oslabením o približne 60 bodov najväčší mesačný pokles od dlhovej krízy v roku 2011. Klesli na historicky najnižšiu úroveň blízko dvoch percent. Ich ceny, ktoré sa vyvíjajú inverzne, naopak rástli, čo je želaný stav najmä pre aktuálnych držiteľov. Pre nových investorov však klesajúci výnos do splatnosti znamená čoraz menšiu atraktívnosť. Aktuálne aj v porovnaní s akciovým trhom. Výnosový rozdiel v porovnaní s dividendami akciového indexu S&P 500 sa prvýkrát za vyše desaťročie prehupol do záporného teritória. Akciový trh tak za 12 mesiacov doručí vyšší dividendový zisk než dlhopis za 30 rokov. V Európe je situácia s dlhopismi ešte menej priaznivá. Výnos 100-ročného rakúskeho dlhopisu dosahuje približne 0,6 %. Jeho cena posilnila za necelé dva roky o vyše 100 %.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5002 926,462,79-2,8817,730,8710,387,87
Stoxx 600379,482,19-1,4612,86-1,533,252,10
Nikkei 22520 704,37-0,03-4,633,45-9,477,376,06

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged489,090,540,6911,9810,692,063,40
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged251,230,142,3010,108,542,082,84
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index255,670,370,849,134,803,913,97

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,098-1,45-1,55-4,04-5,90-0,48-3,51
EUR/GBP0,904-0,57-1,510,330,782,012,70
EUR/CZK25,9530,371,140,820,72-1,34-1,32

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI55,101,72-5,0821,55-21,575,93-10,50
Ropa Brent60,431,84-6,6315,77-22,307,70-10,15
Zlato spot1 520,30-0,436,2518,6726,705,063,37

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin9 626,18-7,100,89147,3239,17155,7880,01
Ethereum169,05-12,28-19,1225,59-40,62--
Ripple0,25-7,69-19,77-31,78-23,26--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Finančným trhom sa naďalej nedarí uniknúť z politického zajatia. Viaceré politické otázniky, ktorých negatívne dopady z časti kompenzujú zásahy centrálnych bánk, oslabujú globálnu ekonomickú aktivitu. Podkopávajú investičný sentiment, ohrozujú ziskovosť firiem a na akciový trh vnášajú zvýšenú volatilitu. Záujem o bezpečne vnímané aktíva rastie. Rinčanie zbraní utícha aj napriek platnosti nových protekcionistických opatrení vo vzájomnom obchode medzi USA a Čínou . K úplnému vyriešeniu sporu je však ďaleko. Podobne aj k vyriešeniu pri politickej krízy v Taliansku, hoci sa zdá, že je zažehnaná už v zárodku. Nové otázniky prináša nekončiaca sága Brexitu. Premiér Boris Johnson zablokoval parlament až do polovice októbra, čo je pár dní pred vypršaním termínu na opustenie Veľkej Británie z EÚ.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokČínaIndex PMI výrobného sektoraAugust49,849,9
EurozónaIndex PMI výrobného sektoraAugust4747
UtorokUSAIndex PMI výrobného sektoraAugust51,451,2
StredaEurozónaMaloobchodné tržby (YoY)Júl1,3%2,6%
ŠtvrtokNemeckoTovárenské objednávky (MoM)Júl-1,3%2,5%
USATovárenské objednávky (MoM)Júl0,3%0,6%
PiatokEurozónaMiera rastu HDP (YoY)2Q 20191,1%1,1%
EurozónaMiera rastu HDP (QoQ)2Q 20190,2%0,2%
USAMiera nezamestnanostiAugust3,7%3,7%
USARast miezd (YoY)August-3,2%
USANonfarm payrollsAugust155 tis.164 tis.

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.