39. TÝŽDEŇ – Epidémia negatívnych dlhopisov

  1. Japonifikácia Európy naberá na sile; polovica negatívnych dlhopisov sa obchoduje v Európe.
  2. Ropa zaznamenala po útokoch v Saudskej Arábii najvyšší jednodňový nárast za 30 rokov.
  3. Podnikateľská nálada v eurozóne opäť poklesla; trpí najmä priemysel.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Keď Japonsko, ako prvé pred vyše dvadsiatimi rokmi, znížilo úrokové sadzby na nulu a začalo s experimentom v podobe kvantitatívneho uvoľňovania, nikto si zrejme nevedel predstaviť, že o pár desaťročí bude takáto situácia bežná. Japonifikácia je najviac viditeľná v Európe. Vplyv záporných sadzieb a tlačenia peňazí na reálnu ekonomickú aktivitu je kvôli absencii štrukturálnych reforiem čoraz menší a  pre jednotlivých členov eurobloku rozdielny. Sprievodným javom obrovského balvanu lacných peňazí je pokrivenie trhu, najmä dlhopisového. Tretina globálnych dlhopisov dosahuje negatívne výnosy. Polovica z nich sa obchoduje na starom kontinente. Ekonomické učebnice je potrebné prepísať. Doteraz platilo, že dlžník veriteľa odmenil úrokom. Dnes však situácia veriteľov trestá a naopak dlžníkom praje.

ZAUJALO NÁS

Ceny ropy zareagovali na útoky ropných zariadení v Saudskej Arábii raketovým rastom, za jeden deň zaznamenal nárast čierneho zlata až 15 %. Ide o najvyššiu hodnotu za posledných 30 rokov. Ropné zariadenia Abkajk a Churajs predstavujú približne 5 % globálnych dodávok ropy. Je to väčší dopad než pri problémoch v Kuvajte a Iraku v rokoch 1990 a 1979. Vynútené zníženie ropnej produkcie o 5,7 milióna barelov denne zodpovedá približne polovici dennej produkcie v Saudskej Arábii. Ceny ropy za 100 USD sa však v dohľadnom čase netreba obávať. Otras na ropnom trhu netrval dlho, značnú časť dodávok sa podarilo obnoviť. Čierne zlato dokázalo vymazať veľkú časť ziskov. Americká ľahká ropa WTI sa obchoduje pod úrovňou 60 USD za barel.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5002 992,07-0,512,2520,372,0911,828,28
Stoxx 600392,950,305,5216,872,704,842,43
Nikkei 22522 079,090,417,9410,31-6,7410,216,23

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged488,440,731,0211,8310,282,363,68
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged248,430,86-0,228,878,052,002,80
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index256,28-0,121,419,384,844,283,99

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,102-0,51-1,38-3,73-6,45-0,40-3,00
EUR/GBP0,883-0,36-4,68-2,01-0,520,942,31
EUR/CZK25,8640,060,120,471,17-1,45-1,25

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI58,095,911,7328,15-17,9510,17-8,87
Ropa Brent64,286,744,8623,14-18,3211,90-8,16
Zlato spot1 516,901,901,0218,4125,654,884,53

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin10 135,94-1,31-6,86160,4258,94155,4091,22
Ethereum216,4919,704,3860,843,69--
Ripple0,2913,56-1,80-22,53-28,49--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Pozornosť trhov sa od centrálnych bánk presúva opäť k politike. Akciové burzy naprieč regiónmi vstúpili do nového týždňa váhavo. Čínska diplomacia zrušila naplánovanú cestu do USA, kde mali diskutovať o dovoze poľnohospodárskych plodín. Tento ťah vniesol do rokovaní zúčastnených strán obchodnej vojny nervozitu. V posledných týždňoch optimizmus vo vyjednávaniach priblížil americký akciový trh bližšie k historickému maximu. Predbežné výsledky podnikateľských nálad v eurozóne za september nepridali na optimizme. Nedarí odraziť najmä výrobnému sektoru v Nemecku a vo Francúzsku. Kompozitný index PMI vo výrobe poklesol pod kľúčovú úroveň 50 bodov. V tomto týždni bude opäť diskutovaný Brexit. Najvyšší súd v Spojenom kráľovstve rozhodne, či je rozpustenie parlamentu pred odchodom z EÚ prípustné.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokEurozónaKompozitný Index PMISeptember51,951,9
USAKompozitný Index PMISeptember49,650,7
UtorokNemeckoIndex ek. sentimentu Ifo - súčasná situáciaSeptember9797,3
NemeckoIndex ek. sentimentu Ifo - očakávaniaSeptember91,891,3
StredaUSAPredaje nových domov (MoM)August3,9%-12,8%
ŠtvrtokUSAMiera rastu HDP (QoQ)2Q 20192,0%3,1%
PiatokUSAObjednávky tovarov dlhodobej spotreby (MoM)August-1,2%2,0%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.