1. Kanada, Mexiko a USA sa dohodli na zmene podmienok v rámci Severoamerickej dohody o voľnom obchode NAFTA, nahradí ju dohoda USMC.
2. Talianske aktíva sa ocitli pod výpredajovým tlakom po tom, čo vláda predložila budúcoročný štátny rozpočet s trojnásobne vyšším schodkom verejných financií.
3. Americká komisia pre cenné papiere a CEO Tesly Eleon Musk sa dohodli na vyrovnaní sporu súvisiaceho s ovplyvnením ceny akcií po oznámení o ich stiahnutí z burzy.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Americká centrálna banka pokračuje v sprísňovaní menovej politiky. Na septembrovom zasadnutí prikročila k ôsmemu zvýšeniu úrokových sadzieb od roku 2015, kedy prvýkrát od krízy zvýšila sadzby. Koridor na výšku úrokových sadzieb  pre banky Federálneho rezervného systému zvýšila o 25 bázických bodov do pásma od 2 % do 2,25 %. V tomto roku ide o tretie zvýšenie sadzieb, pričom investori očakávajú ešte jeden dolárový hike do konca roka. Podľa prognózy bude FED pokračovať v uťahovaní menových kohútikov aj v roku 2019, kedy by mal pri priaznivých ekonomických podmienkach pristúpiť k zvýšeniu úrokov trikrát. V roku 2020 zvýši dolárové sadzby pravdepodobne len raz, čím by sa  mali priblížiť k úrovni 3,5 %, teda percento pod tzv. neutrálnu sadzbu, ktorá ekonomiku nestimuluje, ale ani neobmedzuje. Z oficiálnej komunikácie vypustil FED výraz „akomodatívna“ (stimulujúca ekonomiku), čim de facto skončilo obdobie uvoľnenej menovej politiky.

ZAUJALO NÁS

ECB pristupuje k ďalšiemu kroku pri normalizácii menovej politiky, keď od októbra zníži mesačný objem nákupu dlhopisov v rámci svojho bohatého programu kvantitatívneho uvoľňovania (QE). Do konca roka bude na dlhopisovom trhu intervenovať v mesačnom objeme 15 mld. EUR, pričom finančné prostriedky získané zo splatných dlhopisov bude reinvestovať „dlhší“ čas. Od  marca 2015 nakúpila eurobanka štátne, korporátne dlhopisy a iné aktíva, s cieľom naštartovať rast ekonomiky eurozóny, vo výške približne 2,5 bilióna EUR, v dôsledku čoho sa zvýšili ich ceny sprevádzané poklesom ich výnosov na historické minimá (aj do záporných hodnôt). Blížiaci sa koniec menových stimulov na dlhopisovom trhu finančné trhy započítavajú. Výnosy korporátnych dlhopisov s investičným ratingom v eurách vzrástli na úrovne pred spustením programu CSPP (Corporate Sector purchase programme) v roku 2016. Od minima v novembri 2017 vzrástli o vyše 50 bázických bodov.

PREHĽAD TRHOV

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Začiatok štvrtého kvartálu sa nesie v znamení politiky a makroekonomických dát. Taliansko bude po zverejnení štátneho rozpočtu na rok 2019 čeliť Sophinnej voľbe medzi sporom s Európskou komisiou zodpovednou za revíziu rozpočtov krajín EÚ a stabilitou vlády. Na ružiach nemá ustlané ani britská premiérka Theresa Mayová. Na každoročnej konferencii Konzervatívnej strany bude čeliť tlaku vlastných radov kvôli stratégii vyjednávania podmienok Brexitu. V USA sa pozornosť trhu sústredí najmä na piatkové dáta z trhu práce, ktoré by mali potvrdiť správnosť smerovania menovej politiky FED-u. Výsledková sezóna spoločností za tretí kvartál začína oficiálne až budúci týždeň, avšak svojimi kvartálnymi číslami sa v tomto týždni pochvália napr. výrobca obľúbeného nápoja PepsiCo či reťazec hypermarketov Tesco.