46. TÝŽDEŇ – Párty pokračuje

  1. Očakávané zrušenie časti ciel priblížilo globálne akcie k historickým rekordom.
  2. Vyše 20-percentný zisk americkým akciám nestačí; história naznačuje pokračovanie rely.
  3. Donaldovi Trumpovi sa rysuje silný protikandidát; Nemecko zrejme potvrdí príchod recesie.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Americký akciový trh aj napriek kritike neprajníkov o unavenosti a rekordnej rastovej dĺžke opäť prekonáva historické maximá. Posilnením o vyše 20 % zažíva najlepšie obdobie od roku 2013. O pozitívny sentiment sa podpisuje kombinácia viacerých faktorov. Najvýznamnejším z nich je eliminácia hlavných geopolitických rizík. Ide najmä o očakávané uzavretie prvej fázy obchodného sporu USA s Čínou a oslabujúce sa šance tvrdého Brexitu. Priaznivý vplyv má aj pozitívna výsledková sezóna, keď vyše 70 % amerických spoločností zahrnutých v akciovom indexe S&P 500 reportovalo lepšie než očakávané hospodárske výsledky za 3. kvartál. Záchranné koleso hádže aj menová politika. Záujem investorov podstupovať riziko pred hľadaním útočiska v podobe bezpečne vnímaných prístavov poslal dlhopisové výnosy na niekoľkomesačné maximá.

ZAUJALO NÁS

Objekt v pohybe má podľa známeho anglického fyzika a matematika Isaaca Newtona tendenciu zostať v pohybe, až kým ho nezastaví vonkajšia sila. Toto tvrdenie možno aplikovať aj na akciový trh. Ak by sa mala opakovať história, rekordný nárast amerického akciového trhu by mal pokračovať. Štatistiky od roku 1950 ukazujú, že ak akciový index S&P 500 posilní do konca októbra o vyše 20 %, jeho priemerný výnos do konca roka predstavuje vyše 6 %. Len raz sa zatiaľ stalo (v roku 1975), že na medzimesačnej báze v jednom z dvoch posledných mesiacoch roka oslabil. Pri investovaní na akciovom trhu platí jedno základné pravidlo – neinvestovať na základe minulej výkonnosti. To však zároveň nevylučuje možnosť, že história sa bude opakovať. Aktuálne ekonomické a geopolitické podmienky tomu napomáhajú.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5003 093,080,856,9124,4310,2013,078,77
Stoxx 600405,421,507,0520,5810,446,583,87
Nikkei 22523 391,872,378,3616,874,0210,856,74

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged482,96-0,82-0,7110,5710,622,003,36
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged247,32-0,82-1,178,388,682,062,52
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index255,180,431,018,925,393,813,94

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,102-1,330,56-3,72-3,04-0,02-2,42
EUR/GBP0,862-0,07-3,82-4,30-0,87-1,071,90
EUR/CZK25,484-0,09-1,17-1,01-1,53-1,93-1,67

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI57,241,858,7626,27-5,658,37-6,16
Ropa Brent62,511,337,3319,75-11,5210,73-5,60
Zlato spot1 458,92-3,66-3,1013,8819,194,584,37

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin8 866,55-3,769,06127,8138,12131,8491,68
Ethereum185,600,634,6337,89-12,70--
Ripple0,28-4,931,17-25,61-44,48--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Absencia geopolitických rizík v kombinácii s uvoľnenou menovou politikou kľúčových centrálnych bánk môže pri nezhoršení podmienok udržať aj naďalej pozitívny sentiment na akciových trhoch. Krátkodobo bude rozhodujúca najmä politika. Hoci Washington a Peking komunikujú postupné zrušenie časti uvalených ciel, americký prezident D. Trump tieto správy na svojom twitterovom účte popiera. A to spolu s ofenzívou na možného protikandidáta v nadchádzajúcich prezidentských voľbách. Mal by ním byť bývalý bankár z Wall Street, starosta New Yorku a zakladateľ spravodajskej agentúry Michael Bloomberg. V Európe budú pozorne sledované parlamentné voľby v Španielsku a dáta ekonomického rastu Nemecka, ktoré s najväčšou pravdepodobnosťou druhým medzikvartálnym poklesom v rade potvrdí vstup do recesie. Ázijské trhy začali po nepokojoch v Hong Kongu tento týždeň v červenom.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokVeľká BritániaMiera rastu HDP (QoQ)3Q 20190,4%-0,2%
Veľká BritániaMiera rastu HDP (YoY)3Q 20191,1%1,3%
UtorokNemeckoIndex ek. sentimentu ZEW - súčasná situáciaNovember-21,0-25,3
NemeckoIndex ek. sentimentu ZEW - očakávania do budúcnostiNovember-13,0-22,8
StredaEurozónaPriemyselná produkcia (YoY)September-2,5%-2,8%
USAIndex spotrebiteľských cien (YoY)Október1,7%1,7%
ŠtvrtokČínaPriemyselná produkcia (YoY)Október5,4%5,8%
ČínaMaloobchodné tržby (YoY)Október7,9%7,8%
ČínaInvestície do fixných aktív (YoY)Október5,4%5,4%
NemeckoMiera rastu HDP (QoQ)3Q 2019-0,1%-0,1%
NemeckoMiera rastu HDP (YoY)3Q 2019-0,3%0,0%
PiatokEurozónaIndex spotrebiteľských cien (YoY)Október0,7%0,7%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.