48. TÝŽDEŇ – Nebojme sa historických maxím

  1. Pre skúsených účastníkov trhu nie sú výhražné tweety Donalda Trumpa prekvapením.
  2. História ukazuje, že výpredaj akcií je po dosiahnutí nových rekordov chybou.
  3. Black Friday preverí odolnosť amerického spotrebiteľa a tržby maloobchodníkov.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Pre absenciu významnejších ekonomických správ preberajú prím na globálnych akciových trhoch kurzotvorné informácie v podobe politiky. Americký prezident D. Trump oprášil po dlhšej odmlke účet na Twitteri a potvrdil pozíciu neriadenej strely. Po komunikácii skorého podpisu prvej fázy obchodnej dohody, pri čiastočnom odstránení dovozných ciel, nastáva obrat. Čína kritizuje USA kvôli zasahovaniu do vnútroštátnych záležitostí a Trump sa vyhráža prijatím dodatočných ciel, ak čoskoro nepríde k podpisu dohody. Trhové očakávania sú nastavené pomerne vysoko a akékoľvek vyhrotenie politických vzťahov sa automaticky prejavuje v zhoršení sentimentu. Trump si rád pripisuje zásluhy za rast akciového trhu a vo volebnom roku 2020 spraví všetko preto, aby pokračoval. Prilievanie oleja do ohňa je jeho osvedčenou vyjednávacou taktikou.

ZAUJALO NÁS

Podľa jedného z najznámejších hodnotových investorov na svete, veštca z Omahy Warrena Buffetta, sa treba obávať, keď sú všetci chamtiví a naopak byť chamtivý, keď sa všetci boja. Americký akciový index S&P 500 za ostatné štyri týždne prekonal historické maximá desaťkrát. Z hľadiska emócií je náročné byť optimistom na vrchole trhov, najmä, ak za rohom číhajú viaceré nástrahy. Predčasný výpredaj však nemusí byť šťastnou voľbou. Podľa štatistík LPL Financials, americké akcie napr. od roku 1950 vzrástli za rok od prekonania historických maxím v priemere o vyše 8 %.  Najefektívnejším spôsobom, ako participovať na akciovom trhu, je byť neustále zainvestovaný. Nikto nevie presne odhadnúť, kedy nastane pokles. Predpokladať obrat je nemenej náročná úloha. Výsledok je zväčša horší než pri surfovaní na trhových vlnách.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)OD 1.1.2019 (%)ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
S&P 5003 110,29-0,333,4425,1317,3712,188,55
Stoxx 600403,98-0,512,4820,1513,775,813,19
Nikkei 22523 112,88-0,822,5015,487,468,375,89

DlhopisyZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)OD 1.1.2019 (%)ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged482,03-0,28-0,4810,3612,033,603,22
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged248,980,200,379,119,762,982,66
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index254,810,020,118,767,834,003,89

ForexZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)OD 1.1.2019 (%)ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
EUR/USD1,102-0,27-1,16-3,70-3,191,22-2,32
EUR/GBP0,8590,26-0,16-4,68-3,590,141,65
EUR/CZK25,498-0,40-0,33-0,95-1,93-1,93-1,63

KomodityZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)OD 1.1.2019 (%)ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
Ropa WTI57,770,098,3727,445,756,35-5,46
Ropa Brent63,390,147,5121,44-0,148,87-4,63
Zlato spot1 461,60-0,46-1,5514,0919,216,434,00

KryptomenyZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)OD 1.1.2019 (%)ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
Bitcoin7 343,85-13,13-10,5288,6865,01114,1483,41
Ethereum153,00-14,78-11,9313,6715,94--
Ripple0,23-10,85-20,73-37,87-46,67--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Posledný novembrový týždeň bude pre americké akciové trhy kratší o štvrtkový sviatok Dňa vďakyvzdania a skrátené piatkové obchodovanie kvôli začatiu predvianočnej nákupnej horúčky počas Black Friday. Zobchodované objemy budú najmä koncom týždňa nízke, čo na druhej strane môže priniesť zvýšenú volatilitu. Dôležitým termínom je polovica decembra, kedy majú vstúpiť do platnosti dodatočné americké dovozné clá na čínske tovary. Vzhľadom na prebiehajúce vyjednávania možno očakávať ich odloženie, keďže termín podpisu prvej fázy obchodnej dohody sa vzďaľuje. Akákoľvek komplikácia môže negociáciu dohody posunúť opäť na začiatok. D. Trumpovi sa črtá nový silný konkurent v boji o prezidentské kreslo. Rušno je aj na britskej politickej scéne, kde predvolebná kampaň naberá na obrátkach.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokNemeckoIndex. ek. sentimentu IFO - súčasná situáciaNovember97,997,8
NemeckoIndex. ek. sentimentu IFO - očakávania do budúcnostiNovember92,591,5
UtorokUSAPredajnosť nových domov (MoM)Október1,2%-0,7%
StredaUSAMiera rastu HDP (QoQ)3Q 20191,9%1,9%
ŠtvrtokNemeckoIndex spotrebiteľských cien (YoY)November1,3%0,9%
PiatokEurozónaIndex spotrebiteľských cien (YoY)November0,9%0,7%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.