5. týždeň – Najpomalší rast Číny za posledných takmer 30 rokov

  1. MMF znížil výhľad rastu svetovej ekonomiky na rok 2019 na 3,5 %; zaberú najmä rozvíjajúce sa ekonomiky.
  2. ECB pokračuje v móde „počkáme a uvidíme“. Výrazne poklesla pravdepodobnosť zvýšenia eurových sadzieb do konca roka.
  3. Výsledková sezóna prinesie hospodárske čísla prvých troch technologických spoločností zo skupiny FAANG (Facebook, Apple, Amazon).

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Čínska ekonomika rástla v uplynulých dvanástich mesiacoch najpomalšie od roku 1990. Ovplyvnili ju obchodná vojna s USA a slabší domáci dopyt. Čínske exporty sa zastavili, čo negatívne doľahlo na zahraničný obchod, najmä koncom roka. Oslabenie spotrebiteľského dopytu vidno aj na poklese predajov automobilov, na čo doplatili aj nemeckí exportéri (viac než 50 % automobilov pochádza z Európy). Vrásky na čele investorom robí aj vysoký objem nekontrolovaných úverov cez tieňové bankovníctvo. Čínsky rast v uplynulých rokoch ťahali najmä investície štátu. Ekonomika sa však nemôže zadlžovať donekonečna. Snahy o prechod na západný ekonomický model založený na spotrebe si vyžiadajú daň v podobe poklesu ekonomického rastu (aj svetovej ekonomiky), čo Čína komunikuje trhom. Oslabenie je preto očakávané. Aj napriek tomu čínska ekonomika rástla o 6,6 %. Čo by za takéto tempo rastu dali rozvinuté krajiny…

ZAUJALO NÁS

Európska centrálna banka na minulotýždňovom zasadnutí potvrdila pokračovanie v móde „počkáme a uvidíme“. Ekonomická aktivita v eurozóne je podľa prezidenta Maria Draghio krehká, čo si vyžaduje výrazné monetárne stimuly. Neuspokojivý ekonomický rast v krajinách platiacich eurom spôsobujú aj neistoty z Brexitu a obchodnej vojny. Výsledkom je absencia výraznejších inflačných tlakov a aj skorý rast eurových sadzieb. Výrazne poklesla pravdepodobnosť ich zvýšenia v tomto roku. Aj keď ECB v decembri ukončila bohatý program nákupu aktív, svoju bilanciu udržiava reinvestovaním splatných dlhopisov na rovnakej úrovni. V roku 2020 však bude splatných takmer 490 mld. EUR, ktoré ECB napumpovala cez finančný sektor do ekonomiky eurozóny prostredníctvom cielených dlhodobých refinančných operácii TLTRO, čo predstavuje približne pätinu objemu programu nákupu aktív. Zasadnutie ECB v marci môže okrem makroekonomických prognóz priniesť diskusie, či a v akej forme program TLTRO obnoviť, aby sa zabránilo výpadku likvidity z trhu.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5002 664,76-0,2210,277,20-6,1512,398,28
Stoxx 600357,840,226,296,43-10,222,091,96
Nikkei 22520 773,560,523,013,79-12,236,686,18

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged453,321,013,783,79-4,394,403,92
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged230,520,541,011,02-2,431,722,14
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index238,270,001,741,70-2,694,693,41

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,1410,380,30-0,33-7,991,68-3,57
EUR/GBP0,864-2,12-3,96-4,10-1,394,310,81
EUR/CZK25,6750,38-0,70-0,261,28-1,69-1,35

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI53,69-0,2017,7718,44-18,0420,96-11,09
Ropa Brent61,64-1,6914,5318,08-12,4726,43-10,59
Zlato spot1 303,151,673,751,72-3,335,560,52

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin3 558,51-1,49-7,54-8,57-68,39108,7335,00
Ethereum115,00-3,776,49-14,56-89,15--
Ripple0,31-2,19-12,25-16,06-76,29--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Finančné trhy budú sledovať najmä ekonomické dáta eurozóny a čísla trhu práce v USA. V súvislosti so zadaním americkej centrálnej banky trhy neočakávajú zmenu úrokových sadzieb. Z politických udalostí upúta pozornosť rokovanie medzi USA a Čínou ohľadom obchodnej vojny ako aj debaty o financovaní americkej vlády. Ostro sledovaný bude progres vo vyjednávaní podmienok Brexitu. Výsledková sezóna v USA pokračuje. Hospodárskymi číslami sa za uplynulý kvartál pochvália napr. Caterpillar, 3M, Pfizer, Verizon Communications, Apple, Facebook, McDonald´s, AT&T, Boeing, Microsoft, Qualcomm, Tesla, Visa, Altria Group, General Electric, Mastercard, Exxon Mobil, Amazon. V Európe to bude Volvo, Banco Santander, Royal Dutch Shell, Ferrari či Unilever.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokEuozónaÚvery súkromnému sektoruJanuár-3,30%
UtorokVeľká BritániaHlasovanie o dohode Brexitu---
StredaJaponskoMaloobchodné tržby (YoY)December0,80%1,40%
FrancúzskoMiera rastu HDP (YoY)4Q 2018-1,40%
FrancúzskoMiera rastu HDP (QoQ)4Q 20180,20%0,30%
NemeckoIndex spotrebiteľských cien (YoY)Január1,80%1,70%
NemeckoIndex spotrebiteľských cien (MoM)Január-0,90%0,30%
USAMiera rastu HDP (QoQ)4Q 20182,80%3,40%
USARozhodnutie o úr. sadzbách FED-uJanuár2,50%2,50%
ŠtvrtokJaponskoPriemyselná produkcia (MoM)December-0,40%-0,10%
ČínaIndex PMI výrobného sektoraJanuár49,3049,40
ČínaKompozitný index PMIJanuár-54,40
NemeckoMaloobchodné tržby (MoM)December-0,70%1,40%
EurozónaMiera rastu HDP (YoY)4Q 2018-1,60%
EurozónaMiera rastu HDP (QoQ)4Q 2018-0,20%
PiatokEurozónaIndex spotrebiteľských cien (YoY)Január-1,00%
USANonfarm PayrollsJanuár183 tis.312 tis.
USAIndex PMI výrobného sektoraJanuár5454,1

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2018) a jeho hodnotu pred rokom (február 2017) alebo pred mesiacom (január 2018).

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.