8. TÝŽDEŇ – Voda na akciový mlyn

  1. Ústup politických hrozieb praje rizikovým aktívam; globálne akciové indexy rastú siedmy týždeň z ôsmych.
  2. Holubičí FED zatraktívnil globálne dividendové tituly, ich odhadovaný výnos prekonal americké Treasuries.
  3. V pondelok ostanú americké burzy zatvorené; výsledková sezóna v Európe sa prehupne do druhej polovice.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Americké akciové trhy sa vezú na rastovej vlne, ktorá v prípade indexu S&P 500  vymazala všetky decembrové straty. Výsledková sezóna za 4Q 2018 nepoukazuje na pokles ziskovosti v dôsledku obchodnej vojny. Vyše 70 % spoločností reportovalo hospodárske čísla za uplynulý kvartál. Medziročná ziskovosť rastie o vyše 14 %, čo predstavuje piaty po sebe idúci kvartál s dvojciferným medziročným nárastom. Súčasne ide o najlepších dvanásť mesiacov od roku 2010. Vodou na akciový mlyn je aj progres v politických vyjednávaniach – obchodná vojna a vládny shutdown. Aj americký FED „naservíroval“ trhom  to, čo požadovali – upokojujúce slová o trpezlivosti pri sprísňovaní menovej politiky. Americké akcie si užívajú priaznivé prostredie nerastúcich úrokov, ekonomického rastu a oslabujúcich politických rizík. Na výraznejší odraz však potrebujú oveľa viac. Imúnnosť voči vonkajšiemu prostrediu a spomaľujúcej globálnej ekonomike nemusí trvať dlho.

ZAUJALO NÁS

Holubičie vyjadrenia americkej centrálnej banky  o výške úrokových sadzieb zatraktívnili globálne akcie z pohľadu dividendového výnosu. Odhadovaný dividendový výnos akciového indexu MSCI ACWI World vzrástol nad výnosy z držby 10-ročných amerických štátnych dlhopisov, ktoré sa v uplynulom roku držali zväčša v úzadí. Pauza v zvyšovaní dolárového úročenia má za následok nárast cien dlhopisov, ktorých výnosy sa vyvíjajú inverzne. Po dramatickom sprísňovaní menovej politiky nesiahne pod vplyvom spomaľujúcich sa ekonomických dát v eurozóne ani ECB. Eurové sadzby ostanú v tomto roku zrejme nezmenené. Pravdepodobnosť zníženia depozitnej sadzby na úroveň -0,5 % (meraná cez trh futures) dosahuje približne 20 %. ECB navyše diskutuje o poskytnutí  lacných úverov pre európske banky.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná
cena
Týždeň
(%)
Mesiac
(%)
K 1.1.2018
(%)
Rok
(%)
3 roky
p.a. (%)
5 rokov
p.a. (%)
S&P 5002 775,602,506,3311,661,6313,558,59
Stoxx 600368,943,045,809,73-2,014,822,05
Nikkei 22520 900,632,791,684,43-2,639,197,87

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged455,980,022,354,40-0,654,283,86
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged233,02-0,041,772,120,252,092,27
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index241,040,451,732,88-0,365,473,52

ForexZáverečná
cena
Týždeň
(%)
Mesiac
(%)
K 1.1.2018
(%)
Rok
(%)
3 roky
p.a. (%)
5 rokov
p.a. (%)
EUR/USD1,130-0,24-1,03-1,29-9,680,45-3,78
EUR/GBP0,8760,25-1,27-2,77-1,224,001,39
EUR/CZK25,677-0,520,52-0,261,28-1,69-1,29

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI55,595,446,6822,63-9,3724,17-11,13
Ropa Brent66,256,689,2526,922,9827,21-9,49
Zlato spot1 321,550,542,493,16-2,373,260,04

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin3 564,79-0,84-0,10-8,41-63,90106,3840,45
Ethereum120,352,392,20-10,59-86,89--
Ripple0,30-2,70-8,08-20,68-72,95--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Úvod týždňa sa v dôsledku štátneho sviatku a zatvorených búrz v USA ponesie v pokojnom duchu, čomu dopomôže aj prázdnejší ekonomický kalendár. Zvýšenú volatilitu môže na finančné trhy priniesť pokračujúca neistota o podobe a termíne Brexitu. Tú však  utlmí pozitívny politický vývoj v USA, kde sa podarilo odvrátiť ďalšie zastavenie financovania vlády. Washington a Peking budú pokračovať v obchodných vyjednávaniach. Výsledková sezóna sa v USA chýli ku koncu, pričom, navzdory opatrným vyhliadkam, vyznieva pozitívne. Európska výsledková sezóna je len v polovici. Hospodárskymi výsledkami za uplynulý kvartál sa v rozbehnutom týždni pochvália Walmart, Kraft Heinz, Newmont mining, HSBC, Barclays, Danone, Deutsche Telekom, Air France a BHP Group.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokUSAŠt. sviatok - zatvorené burzy---
UtorokNemeckoIndex ek. sentimentu ZEW - súčasná situáciaFebruár23,0027,60
NemeckoIndex ek. sentimentu ZEW - očakávaniaFebruár-14,10-15,00
StredaUSAZápisnica z posledného zasadnutia FED-uFebruár--
ŠtvrtokEurozónaKompozitný index PMIFebruár51,1051,00
USAObjednávky tovarov dlhodobej spotreby (MoM)December1,50%0,70%
PiatokEurozónaIndex spotrebiteľských cien (YoY)December1,40%1,40%
EurozónaIndex spotrebiteľských cien (MoM)Január-1,10%0,00%
NemeckoIndex ek. sentimentu Ifo - súčasná situáciaJanuár103,90104,30
NemieckoIndex ek. sentimentu Ifo - očakávaniaJanuár94,2094,20

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2018) a jeho hodnotu pred rokom (február 2017) alebo pred mesiacom (január 2018).

Zaslanie kontaktných údajov Vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Private Investments, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Private Investments, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Zaslanie kontaktných údajov Vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Private Investments, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Private Investments, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.