Takmer 2,5 milióna (!) USD mohol zarobiť každý, kto pred 54 rokmi zainvestoval 100 USD do Berkshire Hathaway, spoločnosti, ktorú riadi W. Buffett. V tom čase ale spomínaných 100 USD predstavovalo približne 20 % likvidných finančných aktív priemernej americkej rodiny. Ak by rovnakú sumu zainvestovali do indexu S&P 500 (akcie 500 najväčších amerických spoločností), zarobili by len 15 019 USD. Tento výsledok „veštca z Omahy“ svedčí o jeho jedinečnom čuchu pri investovaní do hodnotových akcií, vďaka ktorým dlhodobo prekonáva trhy úctyhodným spôsobom.
Sto miliárd pod vankúšom
Investičný konglomerát najznámejšieho investora na svete Berkshire Hathaway zverejnil opäť po roku list akcionárom, v ktorom priblížil stav svojho portfólia, zhodnotil vývoj ekonomiky a finančných trhov. Ku koncu vlaňajška držal W. Buffett v hotovosti 112 mld. USD. Jeho hotovostné prostriedky nepoklesli pod 100 mld. USD už piaty kvartál. Aj napriek tejto veľkej hotovostnej rezerve (predstavuje približne 20 % portfólia) dokázal pri padajúcom trhu zarobiť. V uplynulom roku prekonal o vyše 9 % americký akciový index S&P 500 (tento poklesol o 6 %), čo možno opäť považovať za Buffettov skvelý výsledok.
Investičný guru si rozhodne nemôže sťažovať na nedostatok hotovosti. V hľadáčiku však nenachádza poriadny úlovok. Neustále je na „love slonov“, ako nazýva nové akvizície. Nájsť kvalitnú spoločnosť, ktorá by stála za atraktívnu cenu, je podľa neho v súčasnosti veľmi náročné. Ceny vyhnali nahor nízke úrokové sadzby ako aj konkurencia private equity fondov, ktoré sú ochotné nakupovať za oveľa vyššie sumy.
Aj majster tesár sa utne
Berkshire Hathaway vykázal za štvrtý kvartál minulého roka čistú stratu 25,4 mld. USD, pričom v rovnakom období v roku 2017 zaznamenal zisk 32,6 mld. USD. Neobvykle zlý výsledok odráža pokles cien niektorých akcií v jeho portfóliu, no ide najmä na vrub problémov potravinárskeho kolosu Kraft Heinz. Tam vlastní približne 25 % akcií. Spoločnosť musela vlani nečakane zaúčtovať vysoké odpisy a znížiť dividendu. Navyše je vyšetrovaná americkou Komisiou pre cenné papiere. Za posledný rok oslabili akcie Kraft Heinz o polovicu. Buffett priznal, že Kraft Heinz preplatil a nešlo o jeho najlepšie investičné rozhodnutie. O predaji však rozhodne neuvažuje.
Kritika amerického daňového systému
Warren Buffett sa v 88 rokoch do dôchodku nechystá, a to napriek tomu, že jeho potenciálni nástupcovia Greg Abel a Ajit Jain (členovia správnej rady Berkshire) odvádzajú skvelú prácu. Buffett vďačí dlhodobému úspechu najmä prostrediu a systému, v ktorom USA funguje. Investorom odporúča vsádzať na americkú ekonomiku. Nemali by však zabúdať ani na zvyšok sveta, kde pôsobí množstvo skvelých spoločností. Vo svojom liste akcionárom sa Buffett vyjadril aj k americkému prezidentovi Donaldovi Trumpovi. Podľa jeho názoru si robí až príliš veľké zásluhy na súčasnom raste ekonomiky USA. K najznámejšej kryptomene Bitcoin poznamenal, že nemá žiadnu hodnotu. Prirovnáva ju k tulipánovej bubline v 17. storočí. Buffett opakovane volá po zvýšení daní pre bohatých Američanov. Tvrdí, že na daniach málo platí aj on sám.
Diverzifikácia je najlepšia voľba
Podľa Buffetta je akciový trh z dlhodobého hľadiska pri súčasných sadzbách lacný. Voľba medzi dlhopismi a akciami je pre neho jednoznačná.
Akciovému trhu sa bude dariť ďalších 30 rokov oveľa lepšie než 30-ročným dlhopisom.
Aj pre samotného veštca z Omahy je prekonávanie trhu veľmi náročné, napriek jeho dlhodobým úspechom. V porovnaní s ostatnými aktívnymi investičnými profesionálmi sú jeho skvelé výsledky skôr výnimkou než pravidlom. Dokumentuje to fakt, že 85 % aktívnych správcov fondov nedokáže poraziť trh (štúdia Standard & Poor´s SPIVA). Napriek svojmu aktívnemu prístupu k hodnotovým akciám Buffett tvrdí, že pre väčšinu investorov je lepšia cesta investovať prostredníctvom široko diverzifikovaných indexových fondov, čo je pri vytváraní portfólií pre klientov aj základná filozofia Acrossu. Vzhľadom na Buffetove úspechy je však Berkshire Hathaway jednou z neodmysliteľných zložiek satelitnej časti akciových portfólií a zároveň súčasťou Across Opportunities.
