Zobchodované objemy rastú, trhy sú opäť volatilné.

• Americké akciové indexy klesali najviac od júna tohto roka.
• Podľa prezidenta bostonského FEDu by sa nemalo čakať príliš dlho so zvyšovaním úrokových sadzieb.
• Nemecký export zaznamenal v júli najvyšší pokles od októbra 2009.
• Ropa korigovala zisky dosiahnuté poklesom zásob tejto komodity v USA.
• Henkel a Sanofi emitovali dlhopisy prvý krát s negatívnym výnosom.

V piatkovom obchodovaní pristúpili investori k čiastočnému výberu ziskov z akcií. Reagujú tak na nečinnosť ECB, ktorá nepristúpila k zmene programu kvantitatívneho uvoľňovania a vyhlásenia centrálnych bankárov FEDu, ktorí avizujú blížiace sa zvýšenie úrokových sadzieb. Zobchodované objemy začínajú po pokojnom letnom období rásť a na trh sa vracia taktiež volatilita. Index VIX merajúci volatilitu akciového indexu S&P vzrástol v piatok o takmer 40 %.

Európske akciové indexy nadviazali v piatkovom obchodovaní na pokles po zasadnutí ECB, ktorá úrokové sadzby podľa očakávaní nezmenila, no nepristúpila k rozšíreniu programu kvantitatívneho uvoľňovania. Širší európsky index Stoxx 600 zatvoril so stratou 1,09 %.

Pokles zaznamenali taktiež americké akcie. Index S&P 500 poklesol o 2,45 % na 2 127 bodov, čo predstavuje najvyšší denný pokles od júna. Index Down Jones Industrial Average zaznamenal najvýraznejší týždenný pokles od začiatku roka.

Výpredaj na akciovom trhu bol zapríčinený vyhlásením prezidenta bostonského FEDu Erica Rosengrena, ktorý uviedol, že nízke úrokové sadzby zvyšujú riziko prehriatia americkej ekonomiky a s ich zvyšovaním by sa nemalo príliš dlho čakať. Na vyjadrenie reagoval rastom americký dolár, ktorý posilňoval voči väčšine svetových mien.

Japonské akcie si po dvoch negatívnych dňoch pripísali mierny rast. Pokles akcií bol spôsobený silnejším japonským jenom, ktorý reaguje na správy, podľa ktorých nie sú členovia menového výboru Bank of Japan jednotní v otázke ďalšieho vývoja menovej politiky.

Na nečinnosť centrálnej banky eurozóny na poslednom zasadnutí doplácajú taktiež európske dlhopisy, ktorých ceny v piatkovom obchodovaní klesali (výnosy rástli). Výnosy 10-ročných štátnych cenných papierov sa odrazili z negatívneho pásma prvý krát od druhej polovice júla.

Negatívne úročenie môžeme pozorovať aj u niektorých firemných dlhopisov. Európska centrálna banka pristúpila v júni tohto roka v rámci programu kvantitatívneho uvoľňovania taktiež k nákupu korporátnych bondov. Záporné výnosy dnes ponúkajú napr. dlhopisy švajčiarskej potravinárskej spoločnosti Nestlé a francúzskeho telekomunikačného operátora Orange.

Európsky firemný dlhopisový trh pokračuje však aj naďalej v bezprecedentnej situácii. Spoločnosti Henkel a Sanofi emitovali svoje dlhopisy prvý krát s negatívnym úročením. Investor tak emitentovi platí za požičanie peňažných prostriedkov. Nemecký výrobca spotrebiteľských tovarov Henkel bude predávať dlh v celkovom objeme 500 miliónov eur s dvojročnou splatnosťou za výnos -0,05 %. Francúzska farmaceutická spoločnosť Sanofi predala dlhopisy so splatnosťou v roku 2020 s rovnakým úrokom. Priemerný výnos firemných dlhopisov eurozóny denominovaných v eurách dosiahol v auguste rekordnú hodnotu 0,61 %.

Cena ropy v piatok taktiež korigovala zisk dosiahnutý po štvrtkovom prekvapivom poklese zásob čierneho zlata za Atlantikom. Ten bol zapríčinený tropickou búrkou v Mexickom zálive, ktorá pribrzdila tankery dovážajúce ropu do USA. Analytici očakávajú, že zásoby ropy v nadchádzajúcom týždni opäť vzrastú po obnove ťažby. Rope nepomohla ani správa od Baker Hughes, podľa ktorej za posledný týždeň pribudlo sedem nových aktívnych vrtov na ťažbu ropy. Ropa WTI poklesla v piatkovom obchodovaní o 3,65 %.

Nadchádzajúci týždeň ponúkne viacero výsledkov v podobe maloobchodných tržieb či indexu spotrebiteľských cien v USA, ktoré môžu bližšie poodhaliť výsledok septembrového zasadnutia americkej centrálnej banky. Z európskych dát bude najvýznamnejším fundamentom štvrtkové zasadnutie britskej centrálnej banky, od ktorej sa však ďalšie zníženie úrokových sadzieb nepredpokladá.