15. TÝŽDEŇ – Po akciách a dlhopisoch sú komodity lídrom roka

  1. Progres v obchodných rokovaniach praje rizikovým aktívam, lídrom roka sú po akciách komodity na čele s ropou.
  2. Výsledkovú sezónu za 1Q tohto roka rozbehne tradične bankový sektor; po rekordných kvartáloch sa očakáva spomalenie.
  3. ECB potvrdí nastavenie menovej politiky; tragikomédia menom Brexit prinesie nové dejstvo.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Progres v obchodných rokovaniach medzi USA a Čínou spolu s vyhliadkami na nezvyšovanie úrokových sadzieb centrálnymi bankami podporujú pozitívnu náladu na globálnych akciových trhoch. Americký akciový index S&P 500 sa po najlepšom kvartáli od septembra 2009 nachádza približne percento od historických maxím. Čerstvé dáta z Číny poukazujú na stabilizáciu druhej najväčšej ekonomiky sveta, z čoho sa tešia exportéri  v Európe. Nemecký akciový index DAX prekonal 12 000 bodov, pričom od začiatku roka posilnil o vyše 13 %. Rekordérom je čínsky akciový index Shanghai Composite, ktorý posilnením o takmer 30 % od začiatku roka ťahá nahor Pacifik a rozvíjajúce sa trhy. Konsolidácia ziskov amerického dolára a očakávaný odklad Brexitu pomáhajú euru a britskej libre k nádychu. Ceny ropy sa vďaka disciplinovanosti OPEC+ a náznakom stabilizácie svetovej ekonomiky, najmä Číny, vyšplhali na nové tohtoročné maximum. Čierne zlato posilnilo od začiatku roka o takmer 40 %.

ZAUJALO NÁS

Po rekordne silných kvartáloch, kedy ziskovosť spoločností v akciovom indexe S&P 500 rástla dvojciferným číslom päťkrát v rade, nastáva útlm. Za prvý štvrťrok očakávajú finančné trhy medziročný pokles ziskovosti o takmer 4 %. Dôvodov je viacero. Ide najmä o vyprchanie daňových stimulov Donalda Trumpa, ďalej o  vysokú porovnávaciu základňu (v roku 2018 vzrástli zisky amerických korporácií medziročne o 20 %), vyššie dolárové sadzby ako aj o oslabenie rastovej dynamiky svetového hospodárstva pod vplyvom neistôt z obchodnej vojny. Nasledujúce štvrťroky by však mali priniesť postupný obrat a celoročná ziskovosť firiem by sa mala prehupnúť do pozitívneho teritória. To by malo byť v prostredí nerastúcich úrokových sadzieb FED-u a postupnej stabilizácie – nielen americkej ekonomiky – dobrou správou pre akciový trh. Podľa výskumnej spoločnosti FactSet analytici odhadujú úroveň uvedeného indexu v priebehu nasledujúcich dvanástich mesiacov okolo 3 100 bodov. V porovnaní s aktuálnou hodnotou by to predstavovalo posilnenie o 7,5 %.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná
cena
Týždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5002 892,742,063,7016,378,6312,259,17
Stoxx 600388,232,413,3515,473,225,762,74
Nikkei 22521 807,502,840,378,960,7511,507,68

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged466,310,182,086,760,773,273,55
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged236,87-0,211,653,802,131,492,39
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index248,430,641,396,032,594,653,82

ForexZáverečná
cena
Týždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,122-0,02-0,81-1,99-8,37-0,49-3,93
EUR/GBP0,860-0,030,27-4,52-1,562,290,80
EUR/CZK25,636-0,710,02-0,421,22-1,76-1,35

KomodityZáverečná
cena
Týždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI63,084,8911,5339,16-0,7220,68-9,01
Ropa Brent70,342,856,8034,752,9422,92-8,00
Zlato spot1 291,75-0,040,290,83-2,621,61-0,18

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin4 999,0122,7630,3928,44-25,94127,9761,48
Ethereum164,0416,8721,3221,87-56,61--
Ripple0,3617,7415,03-3,51-26,78--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Ďalšie vyjednávana o Brexite sa budú niesť v tragikomickom duchu. Tento týždeň nastolí opäť otázku, či Veľká Británia zostane členom EÚ aj po 12. apríli. Pozornosť sa upriami najmä na summit EÚ 10. apríla, kedy lídri európskych krajín budú hľadať východisko z pokračujúcej drámy. V strede týždňa potvrdí Európska centrálna banka nastavenie menovej politiky. Tlačová konferencia guvernéra Maria Draghiho odhalí detaily o dodatočných podporných opatreniach v ekonomike eurozóny v podobe dlhodobých cielených refinančných operácií bankovému sektoru. Výsledkovú sezónu za uplynulý kvartál na Wall Street  naplno rozbehnú veľké bankové domy JP Morgan a Wells Fargo. Hospodárskymi výsledkami v USA sa pochváli aj Delta Air Lines, v Európe to bude obchodný dom Tesco.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokUSAPriemyselné objednávky (MoM)Február-0,5%0,1%
UtorokTalianskoMaloobchodné tržby (MoM)Február-0,5%
StredaVeľká BritániaMiera rastu HDP (YoY)1Q 2019-1,4%
Veľká BritániaPriemyselná produkcia (YoY)Február-0,8%-0,9%
EurozónaRozhodnutie o úr. sadzbách ECBApríl0,0%0,0%
USAIndex spotrebiteľských cien (YoY)Marec1,8%1,5%
ŠtvrtokNemeckoIndex spotrebiteľských cien (YoY)Marec1,3%1,3%
PiatokČínaExport (YoY)Marec7,3%-20,8%
ČínaImport (YoY)Marec-1,3%-5,2%
ČínaObchodná bilanciaMarec8,8 mld. USD4,08 mld. USD
EurozónaPriemyselná produkcia (YoY)Február-1,0%-1,1%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.

Registrácia vám umožní prístup k ďalším informáciam.

Udelenie súhlasu: Zaškrtnutím políčka a stlačením tlačidla „odoslať“ v zmysle zákona č. 18/2018 Z.z. o ochrane osobných údajov a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len ako „ZoOOÚ“) a všeobecného nariadenia EÚ o ochrane údajov č. 2016/679 (ďalej len ako „GDPR“) udeľujem spoločnosti Across Wealth Management, o.c.p., a.s., so sídlom Zochova 3, 811 03 Bratislava, IČO: 35 763 388, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 2079/B (ďalej len ako „Prevádzkovateľ“) súhlas so spracúvaním mojich osobných údajov v rozsahu: meno, priezvisko a email (ďalej ako „Osobné údaje“) aj na marketingové účely (najmä na zasielanie newslettra, zasielanie ponúk a reklám na produkty a služby Prevádzkovateľa, ako aj na produkty a služby spoločností a partnerov skupiny Across Private Investments, na hodnotenie spokojnosti klientov) (ďalej ako „Účel“).

Doba súhlasu: Tento súhlas je Prevádzkovateľovi udelený na dobu troch (3) rokov.

Dobrovoľnosť: Poskytnutie tohto súhlasu je plne dobrovoľné. V prípade, ak je tento súhlas udeľovaný zo strany osoby mladšej ako 16 rokov, tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov udeľuje jej zákonný zástupca.

Odvolanie súhlasu: Tento súhlas so spracúvaním Osobných údajov na daný Účel je možné kedykoľvek odvolať, a to písomne na adresu Prevádzkovateľa: Across Wealth Management, o.c.p., a.s., Zochova 3, 811 03 Bratislava alebo emailom na osobneudaje@across.sk. V prípade odvolania súhlasu nebude Prevádzkovateľ ďalej spracúvať Osobné údaje na daný Účel.

Ďalšie informácie pre dotknutú osobu ohľadom spracúvania ochrany osobných údajov nájdete tu.