Dovolenková sezóna sa naplno rozbehla.  Pri návšteve krajiny, kde sa neplatí eurom, sa často zabúda, že cenu dovolenky môže predražiť aj kurzový vývoj. Ak euro oslabuje, tovary, služby, a čiastočne aj ceny zájazdov v zahraničí zdražejú, a naopak. V medziročnom porovnaní sa z hľadiska kurzového vývoja v najnavštevovanejších destináciách Slovákov najviac oplatí pobyt v Turecku a v Tunisku. Dôvodom je posilnenie eura voči líre o vyše 20 %, resp. o 7 % v prípade dinára. Naopak, najmenej sa z menového hľadiska oplatí dovolenka v Egypte v dôsledku posilnenia libry voči euru o 9 %.  Podobne sa predraží aj pobyt v Maďarsku, Poľsku a v Čechách.

Pre dovolenkárov je dôležitá aj výška cenovej hladiny a inflácia. Na Balkáne sú zväčša ceny o niekoľko desiatok percent nižšie ako u nás, v prípade chorvátskych vychytených letovísk treba siahnuť do vrecka hlbšie. Väčšina dovolenkárov však nenakupuje v letoviskách všetky položky spotrebného koša, ktorý vyjadruje nárast cien a ani nevyužívajú klasické služby ako doma. Mnohí si navyše kupujú pobyty s all-inclusive.

Pri pohľade na vývoj inflácie v obľúbených dovolenkových destináciách už kurzový rozdiel nevyzerá príliš priaznivo, keďže eliminuje faktor posilnenia meny. Kurzový vývoj a inflácia sú zároveň dôležitým faktorom, ktorý ovplyvňuje výnosovosť investície.

Menový vývoj v neprospech investora

S kurzovým vývojom sa spája menové riziko, ktoré si uvedomuje aj málo investorov. Predstavuje potenciálnu stratu, alebo zisk, pri konverzii jednej meny do druhej. Ak investícia v zahraničnej mene, napr. v dolároch posilní, avšak referenčná mena (napr. euro), oproti mene, v ktorej je investícia denominovaná, posilní v rovnakej miere, menový vývoj kompletne vymaže dosiahnutý zisk.

Toto by však bol ešte prijateľný variant. Pri dramatickom oslabení zahraničnej meny totiž dokáže investícia znehodnotiť oveľa viac. Platí to najmä pri investíciách denominovaných vo volatilnejších menách, akými sú napr. ruský rubeľ či turecká líra, ktoré nie sú v portfóliách investorov výnimkou. Za posledných päť rokov oslabili voči euru o 50, resp. 100 %.

Kurzové riziko však možno eliminovať. Napríklad prostredníctvom derivátového trhu využitím tzv. menových forwardov alebo výberom fondu, ktorý menové pohyby zaisťuje. Ak je referenčná mena akciového fondu, zameraného na americké akcie, americký dolár, klient by mal do neho investovať len v prípade, ak je menovo zabezpečený. V opačnom prípade podstupuje menové riziko, ktoré môže, ale na druhej strane nemusí, byť v jeho prospech.

V riešeniach Acrossu eliminujeme kurzové pohyby v maximálne možnej miere.

Pri investovaní do amerických akcií predstavuje absolútny rozdiel vo výkonnosti investície bez menového zabezpečenia oproti výkonnosti s menovým zabezpečením (hedgingom) za viac než 17 rokov vyše 50 % (viac než percento ročne). Aj preto v riešeniach Acrossu eliminujeme kurzové pohyby v maximálne možnej miere.

Inflácia – tichý zabijak

Okrem menového vývoja má na celkovú výnosovosť investície významný vplyv aj inflácia. Cieľ ECB je v strednodobom horizonte dosahovať medziročný nárast miezd blízko 2 %. Ceny na Slovensku, v porovnaní so západnou Európou, však rastú rýchlejšie vzhľadom na vyššiu mieru ekonomického rastu. Potvrdzujú to aj júnové údaje, podľa ktorých medziročne vzrástla inflácia na 2,7 %.

Dlhodobo poraziť infláciu na Slovensku sa dá len zhodnotením, ktoré dosahuje viac než 2 % ročne. Pri pohľade na výšku eurových sadzieb je jasné, že bežné a termínované vklady v našich bankách to nedokážu. Vyše 35 mld. eur vkladov dosiahlo po odpočítaní inflácie v minulom roku reálne zhodnotenie -1,8 %.

Riešením pri takomto vývoji sú finančné trhy. Americké akcie dokázali za vyše 100 rokov doručiť zisk na úrovni 10 % ročne. A to aj po zohľadnení dôsledkov kríz. Vládne dlhopisy zarobili približne o polovicu menej, stále však výrazne nad infláciu. Pri investovaní na finančných trhoch investor podstupuje vyššiu rozkolísanosť než pri termínovaných vkladoch. Dlhodobo je však odmenený vyššími výnosmi. Ak Slováci neprehodnotia svoje investičné zvyklosti, inflácia im bude aj naďalej ukrajovať zo ziskov.